常州新港经济发展有限公司2018第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

中期票据信用评级报告 常州新港经济发展有限公司 2018 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 常州新港经济发展有限公司（以下简称 本期中期票据信用等级：AA “新港公司”或“公司”）是常州滨江经济开 评级展望：稳定 发区唯一的基础设施建设主体。近年来常州市 本期中期票据发行金额：3.00 亿元 及新北区经济持续增长，公司持续获得政府在 本期中期票据期限：3 年 资金注入、财政补贴等方面的大力支持，公司 偿还方式：按年付息，到期一次还本 资产规模和营业收入快速增长。同时，联合资 募集资金用途：偿还公司有息债务及补充营运 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也 资金 关注到公司项目回购资金到账存在滞后、对外 评级时间：2018 年 4 月 17 日 融资需求较大、担保比率较高等因素给其信用 财务数据 水平带来的不利影响。 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 6 月 未来，随着常州滨江经济开发区逐步建设 现金类资产(亿元) 25.21 19.65 25.10 28.77 完成，新北区政府陆续进行项目回购，同时公 资产总额(亿元) 69.22 80.87 155.71 180.32 司近年来新增贸易业务，其经营性业务收入水 所有者权益(亿元) 36.27 39.40 74.11 89.63 平有望增长，有助于支撑公司的整体偿债能 短期债务(亿元) 15.06 11.87 35.63 24.98 力。联合资信对公司的评级展望为稳定。 长期债务(亿元) 6.55 7.14 35.52 55.35 基于对公司主体长期信用状况以及本期 全部债务(亿元) 21.61 19.00 71.15 80.33 营业收入(亿元) 5.60 15.76 17.47 12.60 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 利润总额(亿元) 1.19 1.34 1.72 2.11 为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险很 EBITDA(亿元) 1.51 1.90 2.40 -- 低，安全性很高。 经营性净现金流(亿元) 9.93 -16.23 -21.20 -19.18 营业利润率(%) 24.44 7.02 7.52 7.27 优势 净资产收益率(%) 2.79 2.98 1.99 -- 1．公司所属地区经济持续增长，为公司发展 资产负债率(%) 47.60 51.28 52.40 50.29 提供了良好的外部环境。 全部债务资本化比率(%) 37.34 34.10 48.98 47.27 2 ．公司作为常州滨江经济开发区唯一的基础 流动比率(%) 278