家电及相关行业：一季度白电需求和消费升级有看点.pdfVIP

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2018-04-24 发布于北京
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家电及相关行业：一季度白电需求和消费升级有看点.pdf

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证券研究报告 2018 年 4 月 16 日家电及相关一季度白电需求和消费升级有看点行业动态目标 P/E (x) 股票名称评级价格 2018E 2019E 行业近况格力电器-A 推荐 63.60 11.2 9.7 AVC 公布 1Q18 家电零售监测数据。美的集团-A 推荐 73.10 15.4 13.2 苏泊尔-A 推荐 53.26 23.4 19.5 评论欧普照明-A 推荐 54.30 34.4 27.1 AVC 监测 2018Q1 家电零售市场显示：1 ）白电需求增长较好，其老板电器-A 推荐 45.31 18.3 15.1 中空调量价齐升，零售量/零售额同比增长 9.5%/14.9%；冰箱、洗九阳股份-A 推荐 21.70 17.1 15.1 衣机在 ASP 提升的带动下零售额分别同比增长 10.5%/8.4%。2 ）大华帝股份-A 推荐 41.00 21.3 16.3 型厨房电器市场零售额略有下滑，主要是受到一二线房地产销售万和电气-A 推荐 27.28 16.6 13.8 持续下滑，导致装修需求下滑的影响。3 ）新兴品类受到空气净化海信科龙-A 推荐 19.11 11.0 9.2 器下滑影响，零售额下滑 3.6%。荣泰健康-A 推荐 78.30 35.2 23.9 飞科电器-A 推荐 71.00 26.1 22.6 空调内销出货量依然增长较快，2018 年 1-2 月增长 24.8%。线上零莱克电气-A 中性 45.00 21.8 17.0 售增长快，零售额同比增长 58% ，ASP 同比增长 11.9%。龙头公司海信电器-A 中性 16.22 15.1 12.9 零售情况分化并不大。格力、海尔安装卡增长略快于行业，美的海尔电器-H 推荐 32.70 15.4 13.3 受到去年高基数的影响，2018Q1 安装卡增长暂时不及行业。目前