家用电器行业：家电企业陆续公布年报，龙头配置价值依旧.pdfVIP

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2018-04-24 发布于北京
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家用电器行业：家电企业陆续公布年报，龙头配置价值依旧.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 ·行业动态家电企业陆续公布年报，龙家用电器头配置价值依旧核心观点：近期年报、一季报密集披露，优质龙头表现更为确定，前期由于老板电器带来的悲观预期也有一定程度的缓和。对于龙头企业而言，竞争格局、维持买入产业链优势依然是后续业绩延续较好表现的关键因素。同时，近期的估黄瑜值回调也让板块龙头的配置价值大幅提升。再回顾我们在家电年度策略 huangyu@ 上的观点，2018 年推荐的行业顺序依然是：白电厨电成长性小家电及 0755 上游零部件黑电。白电看的是竞争格局，厨电看的是成长空间，黑电执业证书编号：S1440517100001 看的是改善性逻辑。我们持续推荐业绩稳健、估值有相对优势的家电蓝筹龙头，未来的业绩增长空间稳定，契合长期资金的配置需求。发布日期： 2018 年04 月16 日青岛海尔拟德国发行上市不超过4 亿股，加速海外拓展步伐青岛海尔董事会审议通过 D 股 IPO 并上市议案，拟于中欧国际交易所 D 市场表现股市场发行不超过4 亿股。 55% 公司D 股上市多方面带来实质性利好。公司未来估值水平更为直接对 35% 标海外市场，估值有较明显提升空间。德国法兰克福上市交易，符合 15% 海外上市要求，或有助于进一步优化公司内部管理，提升管理竞争力。 -5% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 其次，有助于公司品牌力、知名度提升，进一步融入国际家电市场， / / / / / / / / / / / / 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 / / / / / / 1 1 1 / / / 7 7 7 7 7 7 / / / 8 8 8 1 1 1 1 1 1 7 7 7 1 1 1 并重点拓展欧洲市场，在欧洲境内建立稳固的合作关系，有利于扩大 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 2 2 2 家用电器上证指数