NAPM的领先指标景气扩散指数.pdfVIP

NAPM的領先指標─景氣擴散指數 總體經濟 結論 從美國景氣擴散指數、NAPM 及 NAPM 之新接訂單指數 分 析 師： 莊明書 等重要領先指標觀察，美國景氣脫離谷底的跡象已日益明顯， 日　　期： 2001/07/05 這使我們對美國未來經濟景氣趨勢預測之信心，不但更加堅定 ，隨著時間遞延，對美國景氣樂觀程度也更加提高。 本文重點 一、 新接訂單指數，由 月份的 大幅回升至 月份 NAPM 1 37.8 6 的 ，呈現近似「 」型反彈的復甦趨勢 48.6 V 二、為了更有效掌握景氣趨勢，並領先市場，本研究部嘗試 找出比 NAPM更具領先效果之指標。在經過比對上百種 經濟數據後，我們終於發現美國「景氣擴散指數」具有 絕對精確且良好之領先效果。該指標不但是近幾年所有 外資報告從未提及，在台灣更是由本研究部首先觀察並 提出之指標 三、景氣擴散指數共由 種指標組成 10 四、景氣擴散指數自去年 月降至最低點 之後，至今超 10 (10) 過半年以上的時間，並未進一步惡化 五、在貨幣供給M2 、長短期利率利差、股價指數等指標的 支撐下，景氣擴散指數將不致再創新低 六、繼金融面經濟指標首先好轉後，實質面經濟指標─如消 費者信心預期指數、消費品之新接訂單及建造執照等， 也將隨後復甦 台証證券投資顧問股份有限公司 電話：(02)2507-5000 傳真：(02)2504-7956 E-mail：tsia@.tw 1 NAPM 的領先指標─景氣擴散指數 分析師:莊明書 一、 新接訂單指數近乎「 」型反彈 NAPM V 在前幾期的月刊與特刊的報告中，本研究部不斷強調：無論從過去的歷史經驗，或從近期陸 續公佈的經濟指標與經濟現象推測，美國經濟景氣「最遲」將在今年第三季左右出現明顯觸底，且 隨後將緩步復甦。雖目前各產業復甦的能見度仍然相當低，但自 7/3 美國商務部公佈 6 月份全美採 購經理人協會指數(NAPM) ，其回升幅度遠超乎市場預期後，更大幅增強我們對此預測的信心。 除 NAPM 由 1 月的最低點 41.2 ，明顯回升至6 月份的 44.7 外，NAPM 之最重要