资金等值计算ppt.pptVIP

解：由公式(11)可直接求得： A＝F[i／[（1＋i）n-1]]＝5000×0.181=905万元 也可查复利系数表得（A／F，5％，5）＝0.18096，故求得：F（A／，i，n）＝5000（A／F，5％，5）＝5000×0.18096≈905万元 即每年年末应等额存入银行905万元。 * 注意点：采用公式(9)和(11)进行复利计算时，现金流分布必须符合图2-4与图2-5的形式，即连续的等额收付序列值A必须发生在第1期期末至第n期期末，否则必须进行一定的变换和换算。 例3：例1改为年初借款 * 3、等额收付现值公式 若在每年年末等额收付资金A，在利率为i的条件下与之经济等值的现值为多少？其现金流量图如图2-6所示。将公式(9)代入公式(8)，得? P=A[（1＋i）n-1]/[i（1＋i）n]_____(13) * * 当n趋于无穷大时，近似P=A/I。某些股票用此公式计算价格。 式中［（1＋i）n-1］/［i（1＋i）n］称为等额收付现值系数，也叫年金现值系数，用符号（P／A，i，n）表示。此时公式（13）可写成： P=A（P／A，i,n）___________（14） 用此公式不仅求现值，也可求n、I等。 * 由公式（13）可直接求得： P＝2×6.1446＝12.2892（万元） 也可查复利系数表得（P／A，10％，10）＝6.1446，故求得： P＝A（P／A，i，n）＝2（P／A，10％，10）＝2×6.1446＝12.2892（万元） 计算表明，如果每年要等额收回本利和2万元，10年总计收回20万元，那么在年利率为10％、复利计息的条件下，则开始时的期初投资应为12.2892万元。 * 资金的等值计算 资金的时间价值 * 引例： 资金价值会随时间变化；变化原因：资金增殖、通货膨胀、个人储蓄 * 资金的时间价值Time Value of Money 概念 资金随时间的变化而引起的价值量的变化，称为资金的时间价值. 如： 某项目投资100万元，建成投产后，每年可得利润20万元，即为100万元在特定生产经营活动中所产生的时间价值。 * 2、资金时间价值表现形式 一是资金投入生产或流通领域产生的增值称为利润（Profit）或收益（Income） 二是把资金存入银行或向银行借贷所得到或付出的增值额称为利息（Interest） * 3、资金时间价值衡量尺度 利息、利润或收益是资金投入后在一定时期内产生的增值，或者视为使用资金的报酬，这是衡量资金的时间价值的绝对尺度。 * 4、资金时间价值意义 项目的经济评价中，必须增强资金的时间观念，考虑资金的时间价值，采用动态分析方法将不同的费用或效益折算成同一时点来进行比较。 * 5、资金时间价值计算方法 和银行利息计算方法一样，放利息计算中讲。 * $2 利息和利率 1、利息 （1）概念 贷款人向借款人让渡资金使用权而得到的一种报酬。 * ①??单利法 核心：以借款本金为基数计息，不论计息期数多少，利息不再生息。 本利和公式推导： P-为本金， n-为计息期数（通常为年） i-代表利率， I代表所付或所收的总利息， F代表本利和 评价：资金时间价值不完善，利息没转入记息基数。如国库券 * ②?????? 复利法 核心：以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利上加利” 本利和公式推导： 技术经济分析中时间价值一般采用复利法，充分反应资金的时间价值 * 2、利息率 （1）概念 简称利率，是一定时期内利息总额与本金的比率 。 资金价格：国家的一种宏观调控手段。 * （2）不同计息周期利率换算问题 年利率÷12=月利率 年利率÷360＝日利率 月利率÷30=日利率 月利率×12=年利率 例：1）按月记息，月利1%——年利12%，每月记息一次 2）按年记息，年利12%——年利12%，每年记息一次 如果本金1000元，求在单、复利计算下一年后各自的本息和。 * 3、名义利率和实际利率（年利） 名义利率= 一个计息周期的利率*每年计息周期次数 名义利率和实际利率公式推倒： 有效年利率（实际）i＝（1+r/m）m-1 设：名义利率r，实际利率i，一年中计息次数m，本金P。 例：年名义利率为24%时，当计息周期分别为年、半年、季、月、连续时的年实际利率。 * $3 资金等值 1、概念 在考虑资金时间价值的情况下，绝对值数额不等的若干资金，在不同的时间，可能具有相同的经济价值。