雅戈尔筹资之路与资本结构模板.ppt

公司简介 公司简介 旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十一年获市场综合占有率第一位，西服也连续六年保持市场综合占有率第一位,西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品。 公司简介 未分配利润 盈余公积 短期借款 流动负债 预收账款 长期借款 横向 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，即负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100% 该指标数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。 资产负债比率 资产负债比率 资产负债比率 作为一家纺织服装业企业，赶上房企平均负债率73% ，整体资产负债率攀升、带息债务居高不下，在外部融资难度加大的背景下，上市公司资金困局隐现，标准普尔最新报告显示，未来6个月至1年内，疲软的销售和趋紧的信贷政策将给中国房企造成更大压力，流动性将会进一步受压。 资产负债比率 负债率高有一部分原因是账上有上百亿的住房预收款造成的（11年第3季报表显示，预收账款占总负责比率为32.47%，占流动负债的比率更高为37.82%）,可以说，这些预收款并不是真正意义上的负债,而会被结转为收入。实际上雅戈尔的财务费用相较而言并不多。 资产负债比率 资产负债比率 股东权益比率 股东权益比率＝股东权益总额/资产总额 　　 股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。 股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。 股东权益比率 长期负债与营运资金比率 长期负债与营运资金比率是指长期负债与营运资金相除计算的比率。 营运资金＝（流动资产-流动负债） 长期负债与营运资金比率 08年受金融危机影响，2月20日发行18亿元短期融资券，补充短期流动资金的需求、弥补短期资金运营缺口，改善债务结构，降低融资成本来应对金融危机。 今年全球金融市场动荡加剧 ，全球性通货膨胀压力进一步增大 。 长期负债与营运资金比率 长期负债与营运资金比率 尽管09年的数据显示雅戈尔资产负债比仍然较高，但由于其对多家上市公司的60多亿元投资加上21亿元现金，占公司总负债264亿元的31%，具极高的流动性，投资板块的现金蓄水池功能明显，因此公司的资本结构是健康和合理的。 但11年数据显示雅戈尔资产负债比仍然较高，其对多家上市公司的22亿7千1百多万元投资加上22亿6千8百多万元现金，只占公司总负债347亿6千3百多万元的13%，流动性降低了，投资板块的现金蓄水池功能不明显，因此公司的资本结构可能不够健康和合理，近年出现了问题。 长期负债比率 长期负债比率 = (长期负债/资产总额)×100% 　 该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高， 一般应在20%以下。 长期负债比率 长期负债比率 长期负债比率 在企业所负债务总量一定，应付款项不变的情况下，流动负债比例高，长期负债量自然就少。故长期负债率偏低的主要原因是上市公司流动负债过多，企业短期的财务风险增大，影响了企业通过长期负债融资。 雅戈尔总体来讲资本化水平较低，长期偿债压力小，但其希望通过拖欠货款或其他劳务款以提高资金的使用效率，从而形成了较大量的应付款项，这也是影响企业负债水平的原因之一。 流动比率 流动比率 流动比率 时间纵向：雅戈尔股份有限公司是一家集服装，房地产，股权投资于一体的集团公司。数据显示雅戈尔多年来的流动比率基本上维持在100%以上，说明其偿债风险较低，经营安全稳健，但有下降的趋势，原因有一部分是最近几年房地产投资的升温造成的。 行业横向：雅戈尔的流动比率也低于行业的平均的流动比率，从跟行业平均水平的比较上来看，说明雅戈尔集团短期内还债压力比其竞争对手稍大一些。 速动比率