钢铁企业风险管理及应对策略[1].ppt

(二)金融危机对基本金属价格的影响 2009年粗钢产量可能达到5.1-5.3亿吨左右，比2008年增长1-5%左右； 钢材需求将低速增长，外部需求将比今年大幅减少，钢材出口将比今年进一步下降，间接出口钢材将减少； 钢材市场价格整体水平二季度可能进入上升通道，下半年可能高于上半年； (三)钢铁企业面临的风险 钢铁企业面临的风险: (1)经济危机导致需求萎缩,第二次金融危机是否会爆发? (2)中国经济爆发增长的时代已经过去,中国钢铁产能面临压缩,行业整合和竞争加剧. (3)金融危机导致的价格波动弹性加大. 三.钢材企业风险应对策略 钢铁企业参与套期保值的目的概括为：“两锁一降”. 锁定原材料成本 锁定产品销售利润 降低原材料或产品的库存成本和风险 三.钢材企业风险应对策略 锁定原材料成本 对于在未来某一时间准备购进钢材的企业,但担心其价格上涨，为了避免钢材价格上涨的风险，保证原材料成本稳定，可以采取买入套期保值。 1、担心未采购的钢材价格上涨。 2、已签约了下游产品的售出，但要保证原材料的供应。 3、虽然认为目前钢材已进入低价区，但由于当前缺乏资金或库存条件而不能采购时，采取买入套保。 三.钢材企业风险应对策略 锁定产品生产或销售利润 对于在未来某一时间准备出售钢材的经营者，担心价格下跌，为了避免价格下跌的风险，锁定利润，可以采取卖出套期保值。 1、担心钢材价格下跌。 2、已签约了钢材的购进，但要保证下游产品的销售。 3、虽然认为目前钢材已进入高价区，但限于产能等条件的限制而不能卖出，可采取卖出套保。 三.钢材企业风险应对策略 降低原材料或产品的库存成本和风险 担心库存钢材价格下降，可以采用卖出套期保值。 为了节省库存费用，可以先在现货市场上抛出库存，同时在期货市场上进行买入套期保值。 三.钢材企业风险应对策略 案例一：钢筋供货商锁定采购成本 三.钢材企业风险应对策略 在预期价格走高,但仍未采购现货的供货商可以通过期货的买入套保，回避因钢材价格上扬带来的成本上升． 中国并不缺钢筋，只要你的价格出的足够高，就会有人把钢筋送到你的后院去，但问题是，谁来最后买单． 在极端情况下，为了“诚信”保证下游客户端的钢筋供应，就不得不竞购购进，但做不做套保的结果却大不一样，一个是你抢购，你买单；另一个是你抢购，由别人买单。 市场原本的风险，应通过期货市场的套期保值，让市场来对抗市场。 三.钢材企业风险应对策略 案例二：超低买入套保 如果因期货空逼多等因素导致期货价格超跌，没有资金和库容条件的贸易商和加工企业可以考虑在期货市场“开立未来虚拟钢材仓库”． 如果期货价格涨上去，你就平仓；如果不涨，拉回来自用． 三.钢材企业风险应对策略 案例三：贸易商和加工企业避免钢材下跌风险。 采购之前之后,钢材贸易商和加工企业就踏上“两怕的变心板”：收购之前怕钢材价格上涨，收购之后怕钢材下跌。 三.钢材企业风险应对策略 对策: 可以通过卖出期货来回避钢材价格下跌带来的风险． 三.钢材企业风险应对策略 案例四：超涨卖出套保。 如果因期货多逼空等因素导致期货价格超涨，有条件的企业可以考虑在期货市场“开立未来虚拟批发市场”． 如果期货价格跌下来，你就平仓；如果不跌，把钢材直接卖给他． 三.钢材企业风险应对策略 案例五：降低钢材库存成本 对于现货经营企业，年底银行还贷压力增大。可考虑在现货市场上抛出现货钢材库存用以还贷，同时在期货市场上买进同量的期货。 等新年度的贷款到位后，可在现货市场上采购，同时平仓期货。这样，无论价格涨跌，都可以保证生产，同时也达到了如期还贷和为节约资金费用和仓储费用的目的。 企业参与期货套期保值应遵循的流程和原则 企业套期保值组织结构和制度的设立 套期保值的决策机制 套期保值应遵循的基本原则 企业套期保值组织结构和制度的设立 企业应该建立由决策层、管理层和执行层组成的三级管理模式。并在这三个管理层次间建立起具有双向沟通渠道的直线管理机制。 企业套期保值组织结构和制度的设立 决策层由企业的最高领导集体组成，主要是对套期保值方案进行风险决策；对所涉的资金与资源进行统一调配以及与套期保值交易相关的其它重要决策。只有决策层有权制定，变更或终止已经付诸实施的套期保值交易方案。 管理层是由决策层授权并负责执行套期保值交易决策方案的中间管理层。其职能是：初步优选由其他层面提供的编制套期保值方案并编制成套期保值决策方案供决策层决策；按获得批准的套期保值决策方案编制并下达交易指令；监控交易风险，以及交易过程中的资金与资源的日常协调与管理。管理层虽然无权变更或终止套期保值决策方案，但有建议权；在保值方案允许的范围内，可根据实际情况有权改变交易进程与节奏。 执行层是接受并执行管理层交易指令的基层管理层