商业银行衍生品交易的风险管理　.docxVIP

在蒙古族文化节开幕式上的致辞 在文化节开幕式上的致辞 尊敬的各位领导、各位来宾，女士们、先生们： 六月的生机盎然；的六月万紫千红。在这水草丰美、奶香四溢的美好时节，文化节隆重开幕了。在此，我代表人民政府和全旗四万多各族人民，向光临本届文化节的各位领导、各位来宾、各界人士表示热烈的欢迎和衷心的感谢！ 本次文化节是社会文化生活中的一件盛事。蒙古族素以马背民族的美誉而闻名于世，在漫长的历史进程中，与生品交易的操作风险。 关键词：巴林银行；市场风险；操作风险；内部控制；风险管墀理 一、引言 随着银行业曳的迅速发展，商业银行已经突破了传统的存贷业务模式诓。金融衍生品交易成为商业蜕银行的重要业务领域之一：筏一方面，商业银行为满足客京户的需求为其提供衍生品的枨代理业务；另一方面，商业银行根据自己对市场动态的餍判断，利用衍生品进行投机距。与利用衍生品进行套期保窬值减小风险敞口相比，利用趄衍生品进行投机蕴藏着巨大筏的风险。对市场动态预测的逖错误有可能带来巨额损失，如历史悠久的巴林银行倒闭辛就直接起因于新加坡巴林银行期货交易负责人里森衍生妾品交易的损失。因此，探讨í商业银行如何管理其金融衍生品交易的风险是非常必要螵的。 二、巴林银行倒闭案辍例分析 巴林银行成立于1磐763年，由一家小规模的俱家族银行发展成为一个业务磲全面的银行集团。截至19诂93年底，全部资产总额为厦59亿英镑，1994年税前利润高达1.5亿美元。游1995年2月26日，英砌格兰银行宣布：巴林银行因ヱ发生8.6亿英镑的巨额亏蔟损申请资产清理，10天后基巴林银行以1英镑的象征性靓价格被荷兰国际集团收购。垫 造成巴林银行倒闭的直接癯原因是巴林银行新加坡分行砉期货与期权交易部门经理尼艟克?里森在衍生品交易中造季成13亿美元巨额亏损。里贵森刚开始是利用新加坡商品交易所和大阪交易所上市的日经指数期货从事跨国套利舵，该交易是代客操作，只赚瘢取佣金，风险不大。199叁2年7月，由于下属的操作磺失误致使亏损2万英镑，里祥森为了隐瞒错误，将其计入苻“错误账户”88888，鉴其后因为日经指数上升，损失扩大至6万英镑。此后类谴似的错误都被计入“888ミ88”账户。为了弥补损失膣，里森开始恶性增资，试图通过跨式部位交易，依赖稳侮定的日经指数赚取期权权利肆金。但1993年下半年几抗天内日经指数市场剧烈波动，加上清算记录的电脑故障汆，一天内的损失已达170荻万，这些损失仍通过“88锕888”账户被隐瞒。19挎95年1月，日本神户地震窘后日经指数暴跌。里森判断什日经指数将会出现反弹，未经授权直接买入价值77亿尕美元的日经指数期货，并卖却空160亿美元的日本10奁年期国债期货。但与里森的㈠预测相反，日经指数在小幅绫反弹后一路下跌，跌至17骢000点以下，而国债价格蜈上升，里森的期货组合出现抗巨大亏损，巴林银行不得不桨宣布破产。 三、商业银行舵衍生品交易的市场风险管理 巴林银行市场风险管理缺陷 市场风险是因市场价格变动辜而导致表内外头寸损失的风炒险。商业银行利用衍生品进後行投机，一旦市场波动方向与银行预期相反，银行就会涡遭受损失。市场风险的大小义取决于交易头寸大小，头寸越大，风险也就越大。加上ズ衍生品名义合同金额远远大继于银行所投入的交易资本额揠，使得损失成倍扩大。对市场走向的判断出现偏差是难逯以避免的，关键在于风险部Θ门如何将风险控制在可承受焰范围内。 巴林银行在市场饮风险管理方面，存在两大失荨误：一是风险管理部门没有惟控制前台的交易头寸，导致芬里森不断增资，损失不断扩澧大。二是巴林银行没有采用揪有效的风险测量方法。里森什所构建的期货组合主要由70亿美元的日经指数期货多揽头和197亿美元的日本国锋债期货空头构成，而日经指舫数和日本国债负相关，很显ｅ然这一组合不同于用于减小咀风险的对冲，而是放大了风萝险。而巴林银行未采用有效猱的风险测量方法，在其官方报告中显示这一投资组合的黪风险为0。 VaR方法在纱市场风险测量中的应用 虽雎然市场风险来自银行外部，医但银行可以通过数学模型测棋度正常市场条件下的市场风侉险，从而采取有效措施将风纣险控制在可以承受的范围内手。金融市场风险测量的主要墙方法包括灵敏度分析、波动潺性方法和在险价值法。VaR是目前金融市场风险测量绐的主流方法。VaR指的是囚在正常的市场条件和给定的樊置信度下，某一金融资产或翠资产投资组合在未来某一既躬定时期内所可能遭受的潜在薰的最大损失值。在统计学上杈，它表示为投资工具或组合抄的损益分布的c分位数，其表达式为：Pr=1-c。圣如假设某种风险资产价格的哨日波动符合正态分布N，即障该资产价格的均值为100硇0，标准差是10，要求计·算出平均一日内置信度为9缇5％的VaR值。根据正态檬分布性质，资产价格有95％的概率落在均