中国信托业发展历程的思考与展望-中国信托业协会.PDF

2010年中国信托业峰会征文集 中国信托业发展历程的思考与展望 新华信托股份有限公司 翁先定 一、中国信托业产生的历史背景 中国信托业诞生于 1979 年，可以说是和中国的改革开放相伴而生。研究中国信 托业产生的历史背景对理解信托业在中国的发展轨迹十分重要。 1979 年中国的改革开放刚刚起步，经济体制的主要特点是计划经济。在当时的 经济体制下，除在生活必需品流通方面存在有限的市场外，服务及主要要素市场尚 未发育。而另一方面由于当时的财产制度与分配制度的公有制及“大锅饭”特点， 决定了基本上不存在合法的私有财产，整个国家金融资产规模十分有限（不超过 300 亿元）。在这种环境下，以“受人之托，代人理财”为核心的信托制度在中国 根本没有生长与发展的土壤。 信托业是在党中央决定采取改革开放政策的特殊背景下产生的。据有关资料记 载，当改革开放的总设计师邓小平同志邀请荣毅仁先生组建一家协助中国企业引进 国外投资者的公司时，荣毅仁先生提出了组建中信的建议。当时的中国只有人民银行、 农业银行、人保及信用社几家金融机构，根本没有资本市场，根据荣毅仁先生的提议， 国务院责成人民银行赴英国、日本等国考察现代信托制度，并在此次考察的基础上 正式建立了中国特色的信托机构和信托业。因此，我们完全可以说，中国信托业是 中国改革开放的产物，它的命运也必将烙上中国改革开放的深深烙印。 二、中国信托业的发展 因改革开放而生的中国信托业承载着改革开放赋予的历史任务，伴随着中国改 革开放的迅猛发展，走出了一条发人深省的轨迹。 信托业诞生后，从金融业务许可来看，它基本上被授予横跨货币市场、资本市 场及产业投资等多个市场的广泛业务许可，既可以是金融百货公司也可以成为金融 控股公司。因此，信托牌照迅速走红，信托机构迅速发展。到20世纪90年代初期， 全国信托公司总数超过 2000 家，所管理的金融资产最多时达到 6000 多亿元，成为 10 信托功能与定位 中国金融市场上仅次于银行业的第二金融支柱产业。但是由于过度宽泛的业务和监 管缺失导致信托公司很快进入了多达五次的清理整顿。尤其是到 20 世纪 90 年代中 后期，随着广国投、中农信、中银信托、中创信托等信托业领头羊的“破产”、“清 盘”或“接管”，信托业陷入了严重的生存危机。到 2001 年《信托法》及“一法两 规”颁布之前，信托业全行业事实上已经处于“歇业”状态。“一法两规”的发布 使劫后余生、为数不多（目前实际营业的也不过50家）的信托公司走上了重生之路。 到目前为止，信托公司的管理资产近3万亿元，2010年的营业利润将超过近百亿元。 如何认识中国信托业已走过的历程，仁者见仁、智者见智。笔者认为，中国信 托业的轨迹可以描述为：承载着改革开放所赋予的重任，走过了跌宕起伏的三个阶段。 改革开放催生了中国信托业，也赋予了信托业支持改革开放的历史责任。笔者 认为，从宏观角度分析，信托业从呱呱落地开始，便对中国金融业的改革开放承担 了三项历史重任。一是突破金融业的计划体制。当时银行信贷及现金管理实行严格 计划经济管理，不能够满足改革开放、搞活经济的客观要求。因此，信托公司一开 始就被允许经营银行的存贷款业务，但却不受国家信贷计划的管理。在资金、项目、 利率及产品上享有充分的自主权力。国务院甚至在 1980 年《关于推动经济联合的暂 行规定》中明确银行“要试办各种信托业务，融通资金，推动联合”。二是为经济 发展引资筹资。因此，除银行允许办理信托公司外，还允许各地政府及财政部门开 办信托公司，在国内外金融市场上为经济建设筹资引资。从 20 世纪 80 年代到 90 年 代初，全国引进外资窗口（即被允许在国际金融市场融资）共有十家，其中七家是 信托公司。三是金融创新。在当时计划经济体制下，金融产品十分单一，除银行存 贷业务外，其他金融产品几乎微乎其微。信托公司被赋予了几乎是全牌照金融业务 许可，主要目的是鼓励信托公司提供多种金融工具满足改革开放及经济发展对金融 服务创新的需求。 承载着上述三项历史重任，到目前为止，信托业的发