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财务管理 第七章 资金时间价值 第七章资金时间价值 第七章 资金时间价 值 • 资金时间价值的含义 • 单利的终值和现值 • 单利的终值和现值 • 复利的终值和现值 • 复利的终值和现值 • 年金的终值和现值 • 年金的终值和现值 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 一、资金时间价值 1.定义 是指资金在周转使用中由于时间因素 而形成的差额价值。 2.表示方法 绝对数——利息额,通常用I表示; 相对数——利息率,通常用i表示。 利息率：简称利率，是用一定时间内 的利息额同借贷资本额的比率来衡量。 利息额 利率× 100% 资本额 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 一、资金时间价值 3.资金时间价值的实质 资金时间价值：代表着无风险的社会平均 资金利润率，是企业资金利润率的最低限度。 作为资金时间价值形态的利率：应以社会 平均资金利润率为基础，而又不高于这种资金 利润率。 “必须把平均利润率看成是利息的有最后 决定作用的最高界限。” 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 一、资金时间价值 3.资金时间价值的实质 各种形式的利息率：如存款利率、贷款 利率、债券利率股票利率、投资收益率等。 上述一般意义上的利率可以看作是投资 报酬率。是根据社会资金利润率水平决定 的。 除包含时间价值因素以外，还包含风险 价值和通货膨胀因素。 如：在通货膨胀率为零的情况下，国库 券利息率可以看作是时间价值。 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 二、资金时间价值的计算方法 1.利息计息方式 单利（Simple Interest): 是指计算利息时，只按本金计算利息，利 息则不计息的一种方式。 复利（Compound Interest): 是指计算利息时，按本金及其所生利息同 时计息，利滚利的的一种方式。 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 二、资金时间价值的计算方法 2.终值和现值 终值（Future Value）： 是现在一定量现金在未来某一时点上的价 值，俗称本利之和。 通常用F表示。 现值（Present Value）： 是指未来某一时点上的一定量的现金，折 合到现在的价值。 通常用P表示。 第七章资金时间价值 第一节 资金时间价值的含义 二、资金时间价值的计算方法 3.单利的终值和现值 单利的终值: 是指按单利计息方式，计算现在的一笔款 项相当于若干年后的本利和。 1000元 单利i=5% … 0 1 2 3 … n ？