国际资本流动的监 管体系调整与我国对策分析word格式论文.docxVIP

山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日1 导论1.1 选题背景及意义20 世纪后期以来，经济全球化已经成为世界经济发展的主旋律，各国经济活动突破国与 国之间的界限，使各国经济联系的越来越紧密：一方面，经济全球化加快国际分工，促进资 源全球范围内的优化配置与国际市场的形成、发展，有力推动了世界经济的增长；另一方面， 经济全球化使得各国经济相互依赖性增强，削弱了各国独立性，加速了国际资本流动，在缓 解各国资本不足压力的同时，也加快了金融危机的传播速度，增加了各国监管的难度，加剧 了全球市场发展的不稳定性。 引进国际资本来发展本国经济出发点是好的，而且也确实缓解了一国经济发展面临的资 金不足的压力，但各国的监管部门却忽略了国际资本最根本的性质：趋利性。如果本国还没 有做好相应的金融市场改革，并且缺乏完善的监督管理系统，就对国际资本大开方便之门， 并且盲目相信“市场自由调配”的力量，对国际资本的投资方向与规模、结构等方面不多加 管理，一旦经济发生方向转变，资本出于自身利益的考虑，极可能发生与流入国或流出国经 济利益相背的流动，甚至引发区域乃至国际性的金融危机。 纵观近二十年来，伴随着国际资本流动的发展，世界范围内爆发了数次大的金融危机， 如 1992 年的英国货币危机，1994 年的墨西哥金融危机，1997 年的亚洲金融危机，1998 年的 俄罗斯金融危机，1999 年的巴西金融危机，2001 年的阿根廷金融危机，2002 年的巴西金融 危机、乌拉圭金融危机等。金融危机爆发的原因有多种，但其中国际资本的大规模流动与各 国对其监管的认识不足是主要因素之一。 由此可见，国际资本流动是一把“双刃剑”，在促进各国经济发展的同时，也可能由于 国际资本的短期内过多流入或流出而导致国内经济出现问题，并引发全国性乃至整个区域的 经济衰退。因此，各国在积极引进资本发展国内经济，充分发挥国际资本流动正效应的同时， 也需要加强和完善对国际资本流动的监管，从而能最大限度地发挥其积极性，规避其消极性。 因此，如何充分了解国际资本流动监管体系，从而能够加强与完善国际资本流动的管理， 使之充分发挥其双刃之有利于全球经济发展的积极作用，成为当前研究国际金融的一个重要 课题，也正是本文写作的一个非常重要的原因。 写作本文主要就是在研究各国对国际资本流动监管的经验教训的基础之上，结合当前国 际资本流动的新动向，探讨国际资本流动监管体系的调整，针对我国国际资本流动的监管体系现状提出自己的一些对策和看法。 1.2 文献综述1.2.1 国外研究动态综述 a.关于国际资本流动及监管的理论 关于国际资本流动及监管的理论，历史上主要有三种观点，一种是放任国际资本流动的自由主义观点，即对国际资本流动基本不采取或只采取宽松的监管措施；另一种是认为金融 自由化下的信息不对称等会引发金融危机，需要加强监管，尤其是需要加强对国际资本流动 的监管，甚至是管制；最后一种则是折衷主义的观点，认为过早放开对国际资本流动的监管 不利于一国经济发展，尤其是对发展中国家来说，开放国际资本流动需要权衡利弊，建议发 展中国家利用适度的外汇管制手段引导外部资本进行直接投资。 (1)放任国际资本流动的自由主义观点 放任资本流动自由化理论形成于重商主义时期，在自由放任和国家干预思想交替中不断丰富。从 20 世纪 80 年代以来，以 IMF 为代表的国际经济界就一直强调资本自由流动具有 合理性，恰似商品和服务的自由贸易，可以互惠互利并带来更高的效率和经济增长，而限制 资本流动就如同实行贸易保护主义一样，对每个国家和地区的经济发展都是有害的，而且资 本管制随着经济的开放效力日益降低，成本日益增加，即，主张对国际资本流动采取放任的 态度。 国际货币基金组织 1997 年的年会上，主张资本项目自由化并建议将其作为 IMF 成员义 务的观点还占据统治地位。对于新兴市场金融危机产生的根本原因，IMF 认为是国家和地区 政府的管理体系不当，因此建议扩大金融开放促进资本在国际范围内的更自由流动，以及提 高管理透明度。 (2)反对金融自由化的观点 有效市场论的批评者认为，自由化的金融市场被不完全的信息和其它一些对社会福利造成伤害的交易严重扭曲。他们认为，金融市场信息永远是不对称的。这种信息