基于抵押贷款视角的外资银行进入模式分析-analysis of the entry mode of foreign banks based on the perspective of mortgage loans.docx

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基于抵押贷款视角的外资银行进入模式分析-analysis of the entry mode of foreign banks based on the perspective of mortgage loans

独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致 谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成 果,也不包含为获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献 均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。作者签名:日期:年月日论文使用授权本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文 的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘, 允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后应遵守此规定)作者签名:导师签名: 日期:年月日摘要我国银行业改革向外资银行进入我国银行业市场提供了绝佳机遇,外资银行 的进入有助于我国建立一个有效的银行业体系。我国政府规定外资银行既可以选 择独立发展的方式在华建立外资法人银行,也可以选择在少数股权政策限制下与 本地中资银行展开股权合作。面对我国银行业市场的巨大潜力,外资银行将如何 选择最优的进入模式?现有政策的约束、未来市场环境的波动、未来政策的变化、 中外资银行的信贷竞争等因素又将怎样影响外资银行的进入模式选择?现有关注 外资银行进入我国模式选择的研究主要从银行间信贷竞争产品为信用贷款角度展 开,而现实中我国银行业市场占比最高的信贷产品为抵押贷款,因此从抵押贷款 视角分析外资银行进入模式选择问题更具有现实意义。基于外资银行在华发展历程和现状,本文采用博弈论方法构建了基于抵押贷 款视角的中外资银行信贷竞争模型。并在此基础上采用实物期权方法分析市场和 政策的变化对外资银行进入模式选择的影响。紧接着,本文采用期权博弈方法考 虑了中资银行的战略选择对外资银行进入模式选择的影响。本文的主要内容和研 究结论如下。首先,假设中资银行拥有初始老客户信息优势以体现其在位优势,外资银行 拥有经营效率优势,本文从抵押贷款的视角在 Salop 模型的基础上建立了中外资银 行单期、多期信贷竞争模型。结论表明,当中外资银行通过抵押品来区分贷款企 业的风险时,无论两家银行间信贷竞争是单期还是多期,中资银行的老客户信息 优势均不足以对抗外资银行的经营效率优势。紧接着,本文从抵押品处理能力角 度考虑中资银行的在位优势。由于我国法律体系不健全,法律执行力度不足,在 位已久的中资银行更熟悉在这种不完善的法律体系下运营,假设中资银行比外资 银行具有更高的抵押品处理能力以体现中资银行的在位优势,本文在前文基础上 构建了具有抵押品处理能力优势的中资银行和拥有经营效率优势的外资银行的信 贷竞争模型,得到了纯策略均衡解,分析了中资银行的在位优势和外资银行的经 营效率优势对中外资银行信贷竞争的影响,为后文研究奠定基础。其次,考虑我国政府对外资银行参股中资银行的少数股权政策限制,本文采 用实物期权方法分析了市场和未来政策的不确定性对外资银行的扩张期权和退出 期权的影响,并进一步地讨论了外资银行的扩张与退出期权对外资银行进入模式 选择的影响。结论表明,市场不确定性越高,外资银行未来的扩张期权价值越大, 外资银行更愿意选择独立发展进入,外资银行退出期权随信贷市场规模的不确定性增大而增加,此时外资银行更愿意选择少数股权进入。未来出台并购政策的高度不确定性和我国政府对外资银行参股比例的限制降低了外资银行参股中资银行 的动机。外资银行的自身特征也是影响外资银行进入模式选择的重要因素,外资 银行的经营效率越高,抵押品处理能力越强,外资银行更愿意选择独立发展的方 式进入我国银行业市场。最后,本文采用期权博弈方法分析了中资银行的决策对外资银行的进入模式 决策影响。研究结论表明,当外资银行抵押品处理能力较强时,外资银行更倾向 于独立发展, 中资银行的引资策略不会影响外资银行的选择;随着外资银行抵押 品处理能力降低,外资银行更愿意参股中资银行, 外资银行能否参股中资银行取 决于中资银行自主发展能力水平高低;当中资银行自主发展能力相近时,外资银 行趋于参股规模较大的中资银行;当中资银行自主发展能力差异较大时,外资银 行趋于参股自主发展能力强的中资银行。本研究为我国政府未来规范外资银行进入行为给出了建议,建立一个健全的 法律制度环境、提升法律制度的执行力度,建立一个规范的抵押品评估市场,有 助于外资银行独立发展进入。关键词:外资银行进入,抵押贷款,信贷竞争,少数股权,独立发展ABSTRACTChinese banking reform provides a great opportunity for the foreign bank to enter China’s banking marke

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