卖方分析师的职业认识---兼谈证 券分析师的盈利预测2010.pptVIP

关于盈利预测的研究与思考 ? ? 我们对盈利预测的一点认识 股票价格是大众舆论的反映 ? 众多分析师的盈利预测形成了大众舆论的一部分 ? 分析师对盈利预测的调整，影响着股票的价格 ? 业绩公布只是对人们预期的一次修正 ? 看十年，预测三至五年 ? 分析师的一项重要工作：寻找大众对未来的预期曲线与 我的预期曲线是否存在差异，跟踪大众的预期曲线与实 际曲线之间是否存在差异。（资料来源：申银万国证券 研究所员工培训资料，2005） ? 案例：中国联通 长江电力 证券投资机会的来源---预期差 关于盈利预测的研究与思考 ?我们对盈利预测的认识 ? 分析师的个人品牌越高是否盈利预测准确度越高？ ? 分析师的从业时间越长是否盈利预测越准确？ ? 是否结构简单的行业盈利预测越准确？ ? 过去盈利预测比较准确的分析师在未来是否也会做得比 较准确？ ? 分析师的盈利预测中是否包括特殊项目和非经常性项目？ ? 证券分析师是否拥有私人信息？ ? 证券分析师对会计利润调节是否有解读能力？ ? 机构投资者对会计利润调节是否有解读能力？ ? 证券分析师是否会依赖会计师事务所或者上市公司所做 的盈利预测？ ? 分析师是否会看重审计意见和审计机构的品牌？ 关于盈利预测的研究与思考 ?国内外关于分析师盈利预测的研究结论 ? 市场会在所有分析师盈利预测的基础上，形成对公司未