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利率市场化与资金逐利性之间的矛盾及化解 　　摘要：在利率管制条件下，由于全国的存款利率是统一的，在国内任何一个地区、任何一家银行存款，其收益都是一样的，银行存款资金的逐利特点无法充分表现。利率市场化以后，资金的逐利特点将可尽情表现，给百姓存款带来更多的选择，也给宏观经济和银行的经营管理带来更多的难题。 　　关键词：利率市场化；资金逐利性；化解 　　中图分类号：F832.5 文献标识码：Ａ 文章编号：１００３－９０３１（２００8）11－００27－０4 　　 　　从20世纪90年代后期我国开始实行利率改革以来，国债市场、金融债券市场和企业债券市场等金融市场的利率已经基本实现了市场化；货币市场的利率也已基本实现市场化；外币市场利率的市场化已经基本到位；金融机构贷款的利率浮动幅度，已经逐渐达到了基本上对银行的利率选择不构成严格约束的程度。存款利率只是规???了上限，向下浮动已经放开，距离利率市场化已只有一步之遥。但是利率市场化以后，资金的逐利性特点将进一步显现，资金将因逐利而可能无序流动，并给商业银行经营管理带来困难。 　　 　　一、管制利率条件下资金流动呈有序方式――银行资金上存 　　 　　我国商业银行多是分支行制，只有总行具有独立的法人资格，其他分支机构都没有独立的经营权。在统一的法人体制下，总行可以通过行政和经济方式将下属分支机构的存款资金从一个地区调剂到另一个地区使用，业内称为资金上存，资金调出行被称为存差行。目前国有商业银行内部上存资金利率普遍比一年期存款利率高1-2个百分点，基层的分支机构为了规避风险和回避责任，更倾向于将资金上存，缺乏放贷的动力。[1]例如，从吉林总体的情况看，近几年存差呈总体上逐步扩大的势头。根据人民银行长春中心支行的统计，2005年初，吉林省银行业存差为224亿元，2005年底就迅速扩大到973亿元，2006年底更是达到了1150亿元。[2] 　　 　　二、利率市场化条件下资金流动呈更多方式――客户资金的自由无序流动与银行的有序流动 　　 　　在统一利率水平下，客户资金一般没有异地存款的冲动，但在利率市场化条件下，如果不同地区、不同银行的利率不一致，存款人就可以有多种选择。 　　（一）地区间经济发展水平的差异化导致银行信贷资金的收益差异化，从而使资金无序流动成为可能性 　　由于经济发展的差异性，发达地区更能承受较高的资金成本，从而银行可以用更高的利率水平吸收存款用于发放贷款。上海银监局日前发布信息称，2007年，上海商业银行资产利润率为1．45％，同比上升0．25个百分点，数据还显示，2007年，上海银行业金融机构资产总额占全国的9％，但账面利润占全国的15．2％，已达到国际先进银行的水平。[3]在我国银行业收入主要依赖存贷利差的条件下，说明上海地区甚至于长三角地区，银行能够通过发放贷款、做大资产，可以获取更多的收益，从而导致更多的资金流入该地区。 　　（二）电子银行等手段使资金在地区间无序流动更为可行 　　电子银行是电话银行、网上银行、手机银行的统称，是指商业银行等银行业金融机构利用面向社会公众开放的通讯通道或开放型公众网络，以及银行为特定自助服务设施或客户建立的专用网络，向客户提供的银行服务。个人或企业客户可以足不出户地通过网上银行或电话银行办理从查询、转账、汇款、缴费到证券、外汇、基金等一系列业务。尤其是个人网上银行可以提供包括国内活期转定期、定期转活期、活期转通知存款、同城异地的汇款转账的功能，按客户的需要进行资金的自由划转，使得资金自由逐利流动更为方便快捷。 　　（三）利率的非管制使资金流动呈更多方式 　　1．存款搬家。利率是调节经济的重要杠杆和晴雨表，是一个重要的经济信号，它调节着整个社会的投资、消费方向和结构，对个人的理财、投资消费也起着重要的导向作用和深刻影响。利率市场化以后，同一银行不同地区分支机构的利率不同，同一地区不同银行的利率不同，市场化的利率将引导个人和企业进入一个全新自由的投资理财天地，人们可以尽情对利率“追高杀跌”，从而追逐自有资本的利润最大化，使得存款资金在不同银行之间因利率不同而流动。 　　2．银行内部调拨资金。在各商业银行普遍强调一级法人经营体制的条件下，商业银行的决策层可以通过内部利率机制和内部命令的方式将所属各分支机构的存款资金调拨到可以赚取更高收益的地区用于放贷，从而为商业银行谋取更多的利润。 　　 　　三、利率市场化背景下资金的逐利性与商业银行经营的矛盾 　　 　　（一）资金的逐利流动增强，银行流动性管理难度增大 　　虽然利率市场化会加强商业银行流动性管理的自主性,但利率波动频繁,影响客户对存贷款的需求,对银行的流动性头寸产生巨大的影响,加速流动性危机的产生。此外,利率变动将直接影响银行在货币市场的借款成本