肯尼斯.莫里斯精品投行制胜法宝.docVIP

肯尼斯.莫里斯精品投行的制胜法宝 　　肯尼斯?莫里斯是华尔街鼎鼎有名的银行家，迄今已有30年的投行经验。他1981年开始职业生涯，从2001年开始在瑞银工作的6年间，他的职业声誉达到顶峰。瑞银1992年进入美国市场后一直在挣扎前行，从未进过股票发行、债券交易或者并购咨询业务的前10名。而莫里斯加入后，将瑞银的投行业务带到了按收入计算全球第4名（2006年）的高位。在国际投行界，莫里斯是一个传奇。 　　 　　2007年初，莫里斯急流勇退，创办了美驰集团。从最初只有5个合伙人，发展到现在400多位银行家的规模。美驰集团最初的出资人仍然是个谜，不过莫里斯招揽的都是投行界的精英。开业的第一年，美驰在希尔顿集团出售给黑石的交易中担任了希尔顿集团的顾问，此后帮助雅虎抵御微软的收购。在莫里斯的带领下，美驰成立第一年就进入了投行并购业务排名的全球前10，再次创造了一个传奇。 　　 　　美驰2010年被《欧洲货币》评为全球最佳独立投行，2010年和2011年连续被英国《银行家》杂志评为最具创新力的精品投资银行。11月9日，肯尼斯?莫里斯在北京接受了《新财经》的采访。 　　 　　“以并购、重组顾问业务为主，不做自营交易和销售业务，为客户提供无利益冲突的独立建议，以为客户创造最大价值为导向。”在莫里斯看来，独立精品投行模式正好击中了大投行的软肋。大投行的业务大而全，各个业务之间容易与客户产生利益冲突。金融危机发生以来，这样的案例在美国屡见不鲜。实际上，精品投行模式并非创新，而是对传统的回归。顾问曾经是华尔街大投行中最传统的业务之一，不过随着规模的扩大，投行进入越来越多的业务领域，比如自营交易、资金业务，顾问业务的重要性在降低，在投行营收中的占比也呈下降趋势。按收入计算，高盛是国际第一梯队投行中顾问业务市场份额最大的，但是也仅占高盛总收入的12%左右。 　　 　　虽然优势明显，但精品投行也面临挑战：根据Dealogic的统计，最近两年，所有精品投行加起来占到整个市场的20-25%，仅相当于一个高盛的市场份额。精品投行的未来不仅依靠他们自身的竞争力，还要依赖人们的记忆力，随着金融危机的远??，好了伤疤的企业可能会忘了曾经的痛，重新投入大投行的怀抱。另一个不利因素是全球经济的动荡，今年以来，欧洲市场并购业务下滑幅度很大。而在地球的另一端，“中国市场不仅增长速度快，而且很稳定。”莫里斯说，现在正是进入中国市场的最佳时机。 　　 　　 根据Dealogic和Thomson统计数据显示，从2001年至2010年，中国企业参与的跨境并购交易从39亿美元上升到2900亿美元，交易数量从926 个上升到5300个。美驰集团中国区董事总经理周凡分析，在中国渴求资源和科技、经济转型、私募基金繁荣发展、欧美经济低迷等因素的驱动下，中国企业的海外并购会越来越活跃。 　　 　　精品投行靠的是口碑 　　 　　《新财经》：2007年美驰帮希尔顿酒店以260亿美元出售给黑石，项目完全依靠你的人脉吗？ 　　 　　肯尼斯.莫里斯： 人脉在投资银行业确实很重要，但我们在美国和欧洲市场的成功，靠的都是口碑。基于很多知名投行被大型金融集团收购的事实，我相信，投行真正的价值应该是帮助客户更成功。 　　 　　比如迪拜世界债务重组的案子被我们拿到，是因为在2009年4月，我们成功帮助迪拜世界联手米高梅在拉斯维加斯完成了一个85亿美元的项目。 　　 　　《新财经》：相比知名的大投行，精品投资银行的优势是什么？ 　　 　　肯尼斯.莫里斯： 大投行以盈利来驱动公司的战略，我觉得这是本末倒置，会驱使他们做出错误的决定。在全球，很多精品投行专注于单一细分领域，为客户提供独立的专业服务，更多的会去考虑如何服务好客户，而不是从这个客户身上赚多少钱。 　　 　　《新财经》：和其他精品投行相比，贵公司的核心竞争力又是什么？ 　　 　　肯尼斯.莫里斯： 我们能够在全球各个领域提供顾问服务。 　　 　　比如我们在洛杉矶的一个客户，如果他想知道现在市场是什么状态，我们必须要告诉他香港市场、北京、中东或者迪拜有没有这样的机会，客户需要的是全面的信息。正因为我们的业务遍及全球，我们完成了很多具有代表性的交易，比如担任香港太古地产项目的财务顾问，担任SABMiller对澳大利亚啤酒生产商福斯特的收购的财务顾问。 　　 　　《新财经》：您曾说过独立性对投行来说至关重要，这种独立性如何体现？ 　　 　　肯尼斯.莫里斯： 我们不会向客户推销产品，也不会去劝说客户要去上市或者发行什么样的证券，从而在当中牟利。 　　 　　《新财经》：我们知道，一般精品投行不会涉及资本市场的融资业务。 　　 　　肯尼斯.莫里斯： 其实我们在资本市场这一块，并没有自己的销售团队，我