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试论非公众公司的财务信息强制披露义务 　　【摘要】按照我国现行公司法的规定，非公众公司是不负有强制披露其财务信息义务的。但非公众公司披露其财务信息有利于保护股东、债权人利益，有利于改善公司经营管理，有利于信用制度的建立和国家税收的保障。我国应当完善非公众公司财务信息的强制披露制度。 　　 　　一、问题的提出 　　 　　公司的财务信息主要包括公司的财务会计信息及其审计信息。由于公司的财务信息能够真实、完整地反映公司的经营与财务状况，对于公司的投资者和公司债权人来说具有十分重要的意义，因此各国法律都建立了公司财务信息披露制度。但是，通常情况下公司的财务信息是不会自动得到披露的。因为一方面要求公司管理者自动、完整地披露信息相当于有可能让他们主动告诉他人：“我是无能的，我的愚蠢有可能导致公司破产”，事实上公司管理者为了自己的利益瞒报或虚假陈述公司的财务信息是一种常态。另一方面，投资者或者债权人要想获得公司真实、完整的财务信息，必定要付出巨大的资源，徒增社会成本。因此，建立公司财务信息的强制披露制度就成为各国公司立法的一种自然选择。 　　然而，从各国的立法情况来看，公司的财务信息强制披露制度并非适用于所有的公司。一般来说，公司的财务信息披露主要适用于公众公司，尤其是上市公司，而不适用于非公众公司。所谓公众公司是指其股份通常可以向社会公开发行的公司，在我国其典型形式就是向公众公开发行股票的股份有限公司和上市公司。非公众公司则主要是指其股份不向社会公开发行的股份有限公司以及有限责任公司。 　　要求公众公司强制披露其财务信息的一个重要考虑是因为公众公司尤其是上市公司的股东往往是中小股东，他们只关心最终的股利和分红，一般无法也不愿意参与公司的经营，但正因如此，他们很难获得公司的实际经营和财务信息，而这直接决定了他们的投资有可能变成纯粹的投机，从而无法形成理性的资本市场，中小股东的利益也很容易受到公司管理者或控制股东的侵害。而中小股东由于人数众多，一旦利益受到损害，往往容易演变成为社会问题，所以为了保障中小股东的利益，公司公开其财务信息与否已经成了一个社会公共利益问题，故各国公司和证券立法均设立财务信息强制披露制度。 　　而非公众公司传统上被称为闭锁公司或私人公司。其基本特点有三：一是它的人合性特征，即它的股东相互之间通常具有相当的人身信赖关系，这种关系往往决定了公司财务信息的可信性和自动提供性，因此无须强制性的公开；二是它的股东人数一般较少，并且经常参加公司的日常经营管理，股东一方面本身要获取公司的真实财务信息比较容易，另一方面它也不容易演化成为社会公共利益问题，故也不存在强制信息披露的社会压力；三是因为非公众公司本质上属于私人公司，所以公司的财务信息也是公司自己的事情，没有必要强制向社会公开。但是，以上认识自一开始就存在相反的观点，即非公众公司的财务信息同样必须强制披露，本文拟对此问题作一探讨。 　　 　　二、非公众公司财务信息强制披露的必要性 　　 　　（一）非公众公司的股东利益决定了公司的财务信息必须强制披露 　　如前所述，非公众公司因为具备人合性的特征，因此股东相互之间一般会主动地提供和交换公司的财务信息，从而使得股东利益得到保障，并排除了财务信息强制披露的必要性。但是，只要我们承认股东相互之间的人身信赖并非总是那么可信，并且如果有些股东参与经营而另一些股东不参与经营，那么不参与经营的股东如何能够确保实际经营公司的人能够诚实经营并提供可靠的财务信息以作决策基础呢？显然，道德上的忠诚并不能转化为实际的忠诚，因此即使是在人合公司，股东之间同样需要强制性的披露真实、及时和完整的信息。而在将公司完全交给职业经理人经营的场合，经理人对股东利益负责，提供必要的财务信息更是建立强制财务信息披露制度的合理要求。 　　 　　（二）非公众公司债权人的利益决定了公司的财务信息必须强制披露 　　公司信息披露制度有利于保护股东利益的观点已经不容争议，而它在保护债权人利益方面的作用也至关重要：第一，那些贷款给公司或允许公司赊账的债权人在与潜在的债务人打交道时，它们可以根据债务人的财务信息进行筛选以决定是否交易；第二，就现有的债权债务合同而言，债权人根据债务人的财务信息可以定期评估债务人的信用并决定是否有必要采取适当的矫正行动。因此，强制性的公司财务信息披露制度是有价值的，因为它确保公司债权人可以接触和获得经独立核实的与违约风险有关的数据；而且这种制度不仅对于公众公司十分重要，对于非公众公司也同等重要，它们都是债权人利益的必要保障。 　　容易引起争议的是，事实上债权人不需要强制披露制度往往就可以获得很多他们想知道的东西。因为准备贷款的债权人总是有权拒绝交易，而欲获得贷款的公司将不得不遵守债权人关于披露公司财务信息的要求。但它可能出