普凯投资姚继平和企业搞好关系高手.docVIP

普凯投资姚继平和企业搞好关系高手 　　姚继平的休息时间总是短暂的。 　　8月22日，在上海市淮海路瑞安广场写字楼的办公室里，普凯投资基金（下称“普凯投资”）创始兼主管合伙人姚继平度过了忙碌的上午。短暂的休息过后，下午2点，他在会议室里接受《投资者报》记者的采访，紧接着还有其他会议要主持。 　　他头上日益增多的白发成为紧张和忙碌最好的见证。 　　事实上，自从2003年投身PE，他的生活就被不断的出差所充斥，在多次被评为“最佳投资人”背后，是他八年来孤独的坚持。由于经常出差，他的家庭多年来没法在固定的地方落脚，直到2009年，全家人才最终团聚在上海。 　　姚继平的投资风格，有别于很多投资人，从他的讲述中，我们可以感受到其投资独特的另一面。 　　 　　不改善就赎回投资 　　 　　姚继平20世纪90年代初就来到大陆，为德派克集团在中国寻找投资的机会。在2003年以前，他并没有想过做私募股权投资。如果说跟投资有关联的事情，那就是想在中国买一些有发展前景的企业。不过，当时的客观环境改变了他的想法。 　　“那时候，中国的职业经理人还很缺乏，我们很难找到合适的管理人才，而只能做少数股权的投资。”姚继平回忆说。或许是“无心插柳柳成荫”，最终，他们发现，股权投资是一个巨大的市场。随后，他与德派克的创始人一起成立了普凯投资，将投资的目光对准了消费品行业和制造业。 　　一脚踏入投资的大门，从此一发不可收拾，他一干就是八年。“在这几年里，我们平均每年有2~3个投资项目。”在风投行业整体十几年的发展时间内，成立八年的普凯投资可以说是前辈，然而，拥有丰富经验的他们，却没有在近两年跟随PE的火热而疯狂投资。 　　有人说：“他们做得很一般，过于保守。” 　　不过，姚继平并不在乎。“我们的想法是，投资量不要很多，三个到四个，因为我们的投后管理团队同时会管理几个公司，因此，我们投资的速度取决于投后管理的能力。”他有理由做出这个选择，因为他知道普凯投资的“底蕴”及对投资质量的追求。 　　风险无处不在，掌控风险，对于每一家投资机构来说都是首要任务，普凯??资的做法就是在选择企业方面花费大量精力，并全力协助其成为能持续成长、永续经营的好企业。 　　“首先，在尽职调查过程中，我们会将企业需要跟踪改善的事情列一个单子出来，然后再跟企业交流，要求管理层在特定时间段内改正。”姚继平告诉记者，如果企业表示同意且愿意配合，在这种情况下，他们才会进行投资，并且将这些内容作为投资条款签订在投资协议当中，“如果老板不接受改善意见，通常我们就不会进行投资，这在我们决定是否要投的要件中，占很重要的比例，如果没有信心，我们就不投了。” 　　不过，在具体帮企业改善的过程当中，这不过是初级阶段，更深入的磨合及建立互信的基础，集中在他们投资企业后的第一年内。 　　这是一个硬币的两面，一面是在投资以后，企业改正了第一个阶段的问题，然而你会发现其更多经营管理上的问题，然后就必须协助企业针对新的问题来改善；另一面，则是企业在第一个阶段，根本就没有任何改正，普凯投资的资金投入可能产生风险。 　　对此，普凯投资会认真考虑资金的赎回。 　　“如果遇到企业在我们投资之后的一段时间之内，没有真正执行投资条款里的有关同意或保证事项，我们有权利要求赎回，这在投资条款里面有规定。”姚继平告诉记者。 　　 　　与企业搞好关系的技巧 　　 　　在姚继平眼里，投资是体力与智力的挑战，需要投资人付出很多辛劳。 　　“在中国做生意，无论你合约设计得多么完美，然而在具体执行当中，总是存在一定困难，你还是受制于企业主的想法和他为人处事的态度，方方面面都要顾虑到。”这是姚继平从事投资八年来的亲身感受，如果你对企业一直保持距离，那么，投资人可能很难有效地介入企业的经营；而如果投资人很强势，或者使用法律手段解决问题的话，投资人和企业的关系就可能会很糟糕。典型案例，莫过于近期沸沸扬扬的俏江南与鼎晖投资之间的故事。 　　资料显示，2008年12月，俏江南曾公开宣布，向鼎晖投资和中金公司出让10%股份，融资3亿元。其融资的根本原因，是为了在金融危机当中，缓解现金压力，抄底购入一些物业。 　　时隔三年之后，2011年8月，俏江南董事长张兰公开表示：“引进他们（鼎晖）是俏江南最大的失误，毫无意义。民营企业家交学费呗，他们什么也没给我们带来，那么少的钱稀释了那么大的股份。”张说，她早就想清退这笔投资，但鼎晖要求翻倍回报，双方没有谈拢。 　　二者后续如何演绎无法预料。但是，这在姚继平看来，投资人如果要投资成功的话，还是要尽量跟企业搞好关系，“当你要动用合约里任何一项条款的时候，基本上就是一个失败的投资案例了。” 　　如何与被投资企业搞好关系，这需要技巧。 　　“在投资的时候，我们有个前提，就是双