第15章 货币政策 宏观经济学原理和 与实务课件.pptVIP

河南理工大学经济管理学院 邹小玲 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 1．基础货币 可测性：中央银行每年向流通中注入的现金和商业银行在中央银行的存款准备金一目了然 。 可控性：现金发行在中央银行的直接控制之下，商业银行的存款准备金也可以通过中央银行的再贴现和公开市场活动加以控制 。 相关性：基础货币支撑着商业银行的信用创造和收缩，在法定存款准备率不变的条件下，基础货币增加，社会的货币供给总量就增加 。 基础货币是流通中的现金和商业银行在中央银行的存款准备金的总和，它构成了货币供应量倍数扩张和收缩的基础，与货币政策目标息息相关。不少国家把基础货币视为理想的货币政策的中介目标之一。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 2．存款准备金 包括法定准备金和超额准备金，表现为商业银行的库存现金和商业银行在中央银行的存款。 法定准备金作为货币政策的中介目标具有较高的可调性和可控性，银行体系存款准备金的变动也与社会总需求增减和经济稳定发展密切相关，因此法定存款准备金的多少对货币数量、货币政策目标有着决定性影响。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 3．利率 可测性：中央银行在任何时候都可以观察到利率水平及结构，利率资料易于获得并能及时进行分析。 可控性：中央银行对利率有着直接或间接的调控权。 相关性：利率是将货币波动传导到经济领域的主要渠道。利率不但能够反映货币与信用的供给状况，而且能够反映供给与需求的相对变化。 因此，利率是一个观测经济波动状况的指标。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 补充知识：利率不是一个完全理想的中介目标 中央银行所能调控的只是名义利率。在通货膨胀条件下，中央银行对名义利率的调控具有一定的局限性。 由于影响利率变动的因素很多，使利率变动与货币供给以及货币政策间的关系不是十分密切。 由于利率自身既是一个经济变量，又是一个政策变量，以利率作为中介目标常使政策性效果与非政策性效果混杂在一起，难以分辨，从而使中央银行无法确定政策是否奏效，并容易造成错误的判断。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 4．货币供应量 货币供应量有明确的内涵和外延的规定，其增减变动能够为中央银行所直接控制。 在货币供应模型中，货币乘数虽不能完全由中央银行控制，但中央银行可以对它发挥重要的影响。因此，这一指标的可测性和可控性比较强。 货币供应量与最终目标的相关性是直接明确的，它不论是作为经济变量，还是作为政策变量，其变动与经济周期总是顺循环的。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 15.4 宏观经济政策的效果 财政政策和货币政策是政府为了克服衰退或抑制通货膨胀等经济现象而常用的两大基本政策。 本节重点学习宏观经济政策的效果分析，并探讨影响政策执行效果的因素。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 15.4.1 财政政策与货币政策的效果 一般来说，在不同的环境中，财政政策和货币政策效果并不完全相同，但是两者是相辅相成的，在使用时应该相互配合、相互协调。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 1．财政政策效果分析 财政政策效果指政府在实施财政政策时，政府支出变化对社会总需求，从而对国民收入和就业水平的影响。从IS—LM模型看，该效应表现为政府收支变化后导致IS曲线移动对Y值的影响。 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 说明：以扩张性政策为例 以扩张性财政政策为例进行分析： 在经济萧条时，总需求小于总供给，经济中存在大量失业，即：AD＜AS； C+I+G+X＜C+S+T+M 政府实行扩张性的财政政策：增加G，减少T，降低税率t，即刺激需求、抑制供给 在IS-LM模型中表现为IS曲线右移 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 （1）财政政策效果图示： O Y r LM r0 Y0 Y2 Y1 E’ E 如图示：采用扩张性政策后IS移动到ISˊ,财政效果体现为国民收入增加︱Y0Y1︱ r1 IS ISˊ 在利率保持r0不变的情况下，Y应该增加Y0Y2,但是由于利率上升后使得实际增加的国民收入为Y0Y1，思考Y1Y2为什么没有了？ 宏观经济学中将应该增加而没有增加的Y1Y2称为“挤出效应” 河南理工大学经济管理学院 邹小玲 （2）挤出效应Crowding out effect 含义：政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应称为“挤出效应”? 在IS—LM模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加? 但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”? 其影响因素有： 挤出效应越小，财政政策效果越大。 河南理工大学经济管理学院