第四章 企业筹资方式 财务相关管理.pptVIP

第4章 企业的筹资方式 ;3．按出资人是否知道受资人分类：（1）直接筹资（2）间接筹资;（二）筹资方式 （1）吸收直接投资 （2）发行股票股票 （3）利用留存收益 （4）向银行借款 （5）利用商业信用 （6）发行公司债券 （7）融资租赁;（三）筹资渠道和筹资方式的对应关系;四、筹资原则 ;假定该公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经预测，2007年公司销售收入将提高到120000万元，企业销售利率和利润分配政策不变。;（3）分项确定需要增加的资金数额： ;从外部追加资产=△资产-△负债-△留存收益　　=50000×20%-15000×20%-120000×10%×40%　　=10000-3000-4800=2200;（三）资金习性预测法 ;资金习性法两种形式： (1)直接预测总需求; (2)分项预测,最终汇总. ;y=a+bx ;年度;解：每元销售收入占用变动资金 b＝（160000－110000）/（3000000－2000000） ＝0.05销售收入占用不变资金总额 a＝160000－0.05×3000000＝10000（万元） ;　　;根据上表的资料得出预测模型为：　　Y＝600 000＋0.30x　　如果2007年的预计销售收入为3500000万元，则　　2007年的资金需要量 ＝600000＋0.30×3500000＝1650000（万元）　　 ;②直线回归法：;某企业产销量和资金变化情况如下表所示。2007年预计销售量为150万件，试计算2007年的资金需要量。; 年度;于是有： y＝40＋0.5x ;　　第二节　权益资金的筹集　　;（三）吸收直接投资的成本　　与普通股资金成本计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。 ;例题：相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（　）。 　　A.有利于降低资金成本　　B.有利于集中企业控制权　　C.有利于降低财务风险　　D.有利于发挥财务杠杆作用;二、发行普通股 （一）含义与分类 1.含义 股票是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面凭证。 2.分类 (1)按照股东的权利和义务分为：普通股票和优先股票　　普通股票是股份公司资本的最基本部分；优先股票相对于普通股具有优先权，即优先分配股利和分取剩余财产。　　(2)按照票面是否记名分为：记名股票和无记名股票　　(3)按照发行对象和上市地区分为：A股、B股、H股和N股等。;（二）股票价值、股票价格与股价指数 1.股票价值　　股票的价值有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。 2.股票价格:发行价格交易价格 3.股价指数（三）普通股股东的权利 （1）公司管理权，包括投票权、查账权和阻止越权经营的权利；　　（2）分享盈余权；　　（3）出让股份权；　　（4）优先认股权；　　（5）剩余财产要求权。 ;（四）股票发行 1.发行条件 （1）新设立公司申请公开发行股票，就符合以下条件： ①发行价格只能是平价或溢价发行，但不能折价发行； ②股票应当注明：公司名称、公司登记日期、股票种类、票面 金额、代表股份数及股票编号等； ③向发起人、国有授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以是记名的，也可以是不记名的； ④在募集方式下，发起人认购的股份不少于公司拟发行股份的35%； ⑤发起人在近三年内没有重大违法行为;（2）国有企业改组发行股票还应满足以下条件： ①发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产在净资产中比例不高于20%； ②近三年连续盈利； ③国家拥有的股份比例由国务院或国务院授权的部门决定。 ④必须采用公开募集的方式发行。 ;（3）增资申请发行股票，应满足条件： ①前一次发行的股票已募足，并间隔一年以上； ②公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利； ③公司在最近3年内财务会计无虚假记载； ④公司预期利润率可达银行同期存款利率。 ;2.发行程序： 股票发行的基本程序如下：作出新股发行决议；做好新股发行准备；提出发行股票申请；提交有关机构审核；签署股票承销协议；公布招股说明书；按规定程序招股；认股人缴纳股款；向认股人交割股票等。 ;（五）股票上市　　股票上市指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。　　公司股票上市的好处主要有：　　（1）有助