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银行信贷紧缩条件下企业融资渠道分析 　　内容摘要：本文简单的梳理了一下在银行信贷紧缩的条件下企业的融资渠道，我们认为主要包括：国际财团融资、发行信托计划、融资租赁、风险投资基金、产业投资基金、典当行融资、民间借贷、企业间融资、股票上市、发行企业债券、私募股本等。 　　 　　近期，我国政府对局部过热的经济果断的采取了宏观调控措施，紧缩银行信贷，有效地抑制了部分行业的过度投资，这对我国经济的中长期发展将是非常有益的。但是，在短期内很多企业面临着资金短缺，融资渠道不畅的问题，甚至危及到企业生存。在银行信贷紧缩的条件下，大多数企业是无法从银行获得贷款的，这时企业就应把目光转向非银行融资渠道，那么在目前非银行融资渠道有哪些呢？下面我们就对我国现存的非银行融资渠道做一个简单的分析，现存的非银行融资渠道大概包括：国际财团融资、发行信托计划、融资租赁、风险投资基金、产业投资基金、典当行融资、民间借贷、企业间融资、股票上市、发行企业债券、私募股本。 　　国际财团融资在我国是一个比较新鲜的事物，它是指国外的一些投资集团或投资机构，通过设在我国的代表处，寻找我国国内良好的项目进行投资合作。一般情况下，这些资金所要求的回报率并不是很高，一般要求年净回报率在5%左右，但是非常注意资金的安全性和所投资项目的稳定性。这些投资机构通常采取成立中外合作项目公司的形式介入，不要求对项目公司进行控股，也基本不参与企业的经营管理，但是要派一名财务总监对资金使用情况进行监督。此种融资方式适用于收益比较稳定、投资规模比较大、回收期限属于中长期的项目，例如私立学校、水电站、高速公路等。 　　资金集合信托计划是2002年下半年在我国出现的一种新的金融工具，是通过经人民银行批准的有权向社会公开发行信托计划募集资金的信托公司，以定向（为指定使用该项信托资金的单位或公司募集）、定量的形式向社会公众募集资金，将投资者的资金集中到信托公司，再以贷款的形式全额贷给项目公司使用，并由项目公司支付规定的融资成本的一种融资方式。目前，此种金融工具的??限大多为1-3年不等，支付给投资者的年收益率为4%-6%不等。发行信托计划筹集资金的项目绝大多数是房地产、教育、能源、城市基础设施等方面的项目。因为是面向社会公众募集资金，所以需要有信誉良好的机构为其担保。 　　融资租赁是指这样一种交易行为，出租人根据承租人提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同；根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得工厂、资本货物或其他设备（以下简称设备）；并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授与承租人使用设备的权利。此种融资方式的融资成本较高，适用于飞机、大型设备、成套设备等。 　　风险投资基金作为基金，同其它投资基金并无两样，其主要不同之处在于：其投资的对象为高风险的高科技创新企业，失败率较高，一般在60-80%左右，而成功率只有5-20%左右，一般要投资多个项目，通过其中的一个或几个项目的成功来弥补在其它风险项目上的损失并获取收益。与风险投资机构接触，获得风险投资基金的方法有两种，一种是直接向风险投资机构进行申请，由于目前国内尚未形成风险投资的有效机制，所有风险投资机构都是分散经营的，而且以国外机构占主要地位，因此直接申请的相对难度较大。另一种获得风险投资的方法是通过中介机构进行，申请人的利益保障主要看中介机构的素质，并不是所有中介机构都能承担申请工作的，即使是著名的或经验丰富的中介机构也不见得都能满足每个申请人的要求。 　　引入风险投资适用于具有高成长性的高科技类型中小企业，企业要出让一部分股权来换取风险投资，同时还可以得到一些经营管理和财务管理等方面的协助。申请风险投资成败的关键因素是看项目是否具有一定赢利模式、具有高成长潜力，是否能给投资人带来丰厚的回报。 　　产业投资基金是一种借鉴西方发达市场经济规范的创业投资基金运作形式，通过发行基金受益券募集资金，交由专业人士组成的投资管理机构操作，基金资产分散投资于不同的实业项目，投资收益按资分成的投融资方式。 　　它具有以下几个特点：作为投资基金的一个种类，它具有集合投资，专家管理，分散风险，运作规范的特点。产业投资基金一般定位于高新技术产业，有效率的基础产业的基础建设，如收费路桥建设、电力建设、城市公共设施建设等，促进产业升级与结构高度化，以高风险实现高收益。产业投资基金一般以实业投资为主，但也作一定比例的证券投资，以保持基金资产的流动性。产业投资基金投资方向一般是跨行业、综合性、以符合组合投资原则并且避免蜕化为某个行业的行政附属物。产业投资基金一般投资于企业的发展壮大阶段，很多情况是投资于将要股票上市的企业，帮助这些企业扩张规模，改善财务结构，以便达到上市的标准和更快的上市。