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具有随机利率、随机变差最优投资和联合比例超额损失再保险 　　Optimal Investment and Combined Proportional?Excess of Loss 　　 Reinsurance with Stochastic Interest and Stochastic Volatility 　　 　　 YANG Peng?1, LIN Xiang?2 　　(1.Department of Basic, Xijing College, Xi’an, Shaanxi 710123; 　　2. School of Mathematics, Central South University, Changsha, Hunan 410075 ) 　　 　　 Abstract For jump?diffusion risk model, we considered the problem of optimal investment and reinsurance. The insurance company can purchase reinsurance for claims and invest the surplus in a risk?free asset and a risky asset. We assume that the form of reinsurance is a combined proportional?excess of loss reinsurance. We also assume that the risk?free asset has stochastic interest and the risky asset has both stochastic interest and stochastic volatility. By solving the corresponding Hamilton?Jacobi?Bellman(HJB) equation, the closed?form expressions for the value function as well as the optimal investment and reinsurance policy were obtained. Especially, through an example we interpreted the results more specifically. 　　Key words stochastic control; Hamilton?Jacobi?Bellman(HJB) equation; Jump?diffusion risk model; stochastic interest; Stochastic volatility 　　 　　1 引 言 　　最近，在保险实务中应用随机控制的理论来解决最优投资和再保险问题，已经成为一个研究热点.对于扩散风险模型，Jeanblanc,Shiryaev［1］，Asmussen,Taksar［2］，H?jgaard, Taksar［3］,考虑了到破产时刻为止的期望折现红利.Browne［4］，Taksar,Markussen ［5］，Bai ,Guo［6］等研究了最小化破产概率的最优策略.对于经典的风险模型，Hipp,Plum［7］，Schimidli［8，9］研究了最小化破产概率.对于跳扩散风险过程， Yang,Zhang［10］, Lin［11］研究了最小化破产概率的最优策略. 　　Browne［4］首先研究了扩散风险模型的最优投资问题,发现了最大化终值财富的最优投资策略.Bai ,Guo［6］对扩散风险模型，获得了使终值财富的指数效用最大的投资和再保险策略.对跳-扩散风险模型，Irgen, Paulsen［12］，获得了使终值财富的指数效用最大的投资和再保险策略.Yang , Zhang［10］，对跳-扩散风险模型获得了使终值财富的指数效用最大的投资策略，但没有考虑再保险. 　　目前，有许多学者研究风险模型具有随机利率或随机方差的情形.Liu［13］研究了一个投资问题，他假设股票的价格是Heston’s模型.Li , Wu［14］研究了最优投资问题，他们考虑了随机利率、随机方差的情形，获得了最优策略以及值函数的显示表达. 　　对于再保险的方式，大多数文献只研究比例再保险的情形.本文考虑的为联合比例超额损失再保险；形式也就是，当保险公司的理赔比较小时采用比例再保险，当保险公司的理赔比较大采用超额损失再保险.同时，风险资产还含有泊松跳，利率和方差都是随机的.本文的目标是，寻找最优的投资和再保险策略使保险公司的期望终