企业集团资金管理中国前景.docVIP

企业集团资金管理中国前景 　　对于风险等问题进行分析是硬性管理，而企业的规章制度是软性管理，两者要相互结合才能发挥出更大的作用 　　 　　资金管理的定义很复杂，表述的种类也有多种。我们把它总结为包括金融风险控制等在内的金融资产的管理。 　　 　　中国的金融环境对于资金管理的发展有相当大的阻碍。银行面临最大的问题就是呆账、坏账问题，这对于中国银行业参与国际竞争将是一个很大的负担。另外，国家对外汇的管理权限集中在国家外汇管理局，市场不活跃。从企业角度来看，企业间拆借资金是不被允许的，资金的流动性不合理。 　　 　　目前，资金管理在亚洲大部分地区还处于维持生存的状态，谈发展还为时尚早。 　　 　　中国的监管政策很多，资金管理是一项更复杂、更困难的工作。可喜的是，中国加入WTO后，会在银行、证券、外汇等领域实行一系列的改革措施，会带来新的市场机会，对于资金管理在中国的发展有一定的推动作用。 　　 　　资金管理的关键问题 　　 　　1997年亚洲金融危机以来，大家更关注利率、风险带来的财务成本，更加关注金融风险的管理，希望更方便地识别风险。 　　 　　我们知道的情况是，国外一些较好的企业集团已经在中国设立资金中心，SunGard也在上海设立了亚太区总部，这样就可以提高服务效率。2003年，SunGard被允许在中国提供全部的资金管理解决方案服务。 　　 　　今年设立的银行监督管理委员会，作为独立的银行业监管机构，对于资金管理市场将会有很大的促进。 　　 　　若要使中国的资金管理在总体环境的变化中逐步发展起来，目前需要关注以下几个关键问题： 　　 　　1、加入WTO后，国际标准的引入，银行加强了对于企业的服务; 　　 　　2、资金管理具有合并的结构特点。企业的财务部门将分散的数据集中起来后，可以形成集中的合并结构; 　　 　　３、汇率风险。汇率的风险越来越重要，国家外汇管理局监管制度的改变，将建立新的机制来减少外汇交易的风险; 　　 　　４、远期外汇市场。 　　 　　资金管理在国外 　　 　　在2002年对美国和欧洲财务公司的一项调查中，有些关键的数据能够显示出资金管理在国外发展的程度，它也为中国的企业集团提供了一定的参考。 　　 　　首先，在国外，企业与银行间的业务组合关系日趋复杂。调查结果显示，38%的企业与16个以上的银行有业务关系，这一数字较2001年有所降低。现在大家都在努力降低与之打交道的银行数目。企业与银行最大的业务还是贷款，这也是银行和企业之间业务往来的主要方面。 　　 　　其次，资金管理的目标也发生了很大变化。2001～2002年，越来越多的企业集团把资金管理的目标定义为成本中心，而不是利润中心。这个比例在2001年为59%，而2002年就猛升到了87%。 　　 　　再次，国外企业集团在进行投资决策时，也在通过改革来缩短决策时间。由于信息、数据收集以及决策支持分析系统的完善与高效，有2/3的企业可以在下午１点以前完成对现金短期投资的决策（100万美元以下）。在很短时间做一个正确决策是很严峻的挑战，必须有一个系统做支撑。首先要了解头寸，检查各种货币的头寸情况，否则无法作出投资决策。另外还要检查现金，清楚现金的调拨情况。 　　 　　目前由于欧洲经济不景气，利率很低，大家都热衷进行短期投资。在剩余资金的短期投资周期方面，66%的企业将其控制在一个月以内；19%的企业控制在３个月以内。两者相加已占到短期投资资金总量的85%。造成这种现状的原因是，在低利率的情况下，企业很少会考虑长期投资。因为对未来的预测在极大地影响投资经理的决策，如果预测不准确，就无法动用资金。 　　 　　从融资手段看，国外54%的企业集团会采取银行贷款，28%则采取发放债券的形式进行。 　　 　　数据显示，近几年欧洲企业集团使用的投资工具种类不断增加，其中主要包括银行存款、资金市场、政府债券、回购等，投资工具明显增加。而企业使用的投资工具也随之不断增长，2000年为8种，2001年为14种，2002年为19种。但是随着国际会计标准的实施以及对冲管理账户的引入，投资工具数目有可能会减少。在众多的工具中，当前使用最多的仍是银行存款。 　　 　　对于网络的应用，国外企业集团中已有92%用于信息汇总，80%用于市场信息搜集，在报表、在线交易等方面的利用率还比较低。但是，信息技术的应用使得在线交易、网上银行在近两年内会得到更快的增长。这主要体现在三个方面：一是升级产品提高效率，加快金融机构之间的业务往来；二是企业集团资金管理系统应用也会增加对网络的应用；三是提供基于网络的解决方案，方便多方进行联系。 　　 　　在资金管理系统应用情况的分析中，我们发现了一个奇怪的问题，即大多数