企业规模 资本结构对研发支出影响分析--来自中国创业板市场的经验证据-analysis of the impact of enterprise scale capital structure on r d expenditure - empirical evidence from chinas growth enterprise market.docxVIP

山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子 版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交 学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复 印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他 复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要自从中国改革开放以来，我国政府一直以来就很重视科技进步发展。诚然，科学 技术创新是一个国家经济进步的重要源泉和不竭动力，而企业创新水平很大程度上取 决于企业的研发投资，合理的研发投资可以增强产品在市场上的竞争力，可以促进经 济进步，优化产业结构，同时还可以加速经济转型。从最近几年数据来看，国家正在大力支持企业从事研发活动，政策支持也渐渐到 位，相关的法律法规也逐渐规范。从而越来越多的企业也愿意投身于研发活动中来， 也慢慢成为研发活动的主力军。但是，不得不提到的是，与西方发达国家相比，我国 的科技创新水平依然落后，研发强度依然不足。本文立足于创业板上的制造类企业， 从企业资本结构和规模两个角度来考察它们对企业研发投资的影响。创业板是我国的 新兴资本市场，其上市企业多为成立时间不长的高新技术公司，由于主板市场进入规 则严格，这些企业未达到主板上市条件，而为了获取更广的融资渠道，选择创业板市 场。研究创业板企业，特别是研发活动较为活跃的制造企业，对于研究我国中小型企 业创新能力影响因素有重要作用。同时，本文主要运用了规范研究和实证研究的研究方法，对影响研发投入的两个 变量资本结构和企业规模进行研究。经过分析研究最后得出，在样本数据中，企业规 模对研发投资正向影响，即规模越大的企业对于研发投资也相对较大，在一定程度上 支持了熊彼特假说；而企业资本结构也对企业研发投资有重要的影响，权益融资是研 发融资的主要方式之一。可以看出，我国创业板的推出在一定程度上缓解了中小高科 技企业融资窘境，扩大了它们的融资渠道，增强科技投资，有助于提高自主创新水平。因此，基于我们的研究结论，又结合创业板制造类企业自身特点，提出企业应该 适度做大规模，保持规模经济，提高自身的核心竞争力和优势。同时，我们也对新兴 资本市场提出了合理化的建议，包括重视合作、拓展融资渠道等等。关键词：企业规模资本结构研发投入创业板AbstractSince we followed the policy of reform and opening,Chinese government has always focused on the development of science and technology.And surely,these are the important source of economic progress.And the level of technology innovation largely depends on investment in research and development.Reasonable investment in RD can promote economic progress,optimize the industrial structure and also contribute to economic transformation.In recent years,research and development activities are getting more and more support from government and relevant laws and policy are now sound.More and more enterprises are occupied in research and development activities and innovation activities gradually become the new force of new technology.However,we have got to notice that compared