私募股权基金组织形式.docVIP

私募股权基金的组织形式 修订之后的证券投资基金法已经进入了国务院征求意见阶段，按照法定程序有望于今年年内出台。众所周知，这个新基金法最大的突破是将私募基金纳入体系，给予私募基金以合法的地位。新基金法明确了基金的公司制、合伙制和契约制三种组织形式，特别是给房地产信托基金、对冲基金留下了一定的空间。其中借鉴了《公司法》、《有限合伙企业法》及《证券法》，对三种组织形式的相关主体的法律关系、具体运作方式做出了明确规定，比如对股东大会、持有人大会、合伙人大会等做出了规定，在收益分配上也做出了规定。实际上，在信托账户并未放开的今天，阳光私募依然承受着高额信托账户的压力，在合伙制私募公司探寻路途上虽然有成果，但始终未成大器。而由于成本高昂，公司制私募在国内依然“遥不可及”…… 一、契约制私募基金 契约制私募基金是一种信托式私募基金，属于代理投资制度的基本范畴。资金管理人、基金托管人和基金持有人之间根据信托契约确立相互间的权利和义务关系，并通过发行收益凭证来募集基金。这种私募基金主要是根据《信托法》的有关规定界定各方的权益，与公募基金相比，此类信托投资的份额较大，通常为100万元起。当然，投资品种和投资比例却较为宽松，灵活性也较大，但基金管理人除了收取较高的管理费用、认购费外，还要将收益部分的20%提成。而且该基金一般只有每月申购赎回一次，对基金的持有者来说时间要求较长。瑞富阳光私募基金研究中心