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行业简报 2009 年 4 月 14 日 机械设备 工程机械行业 4 月简报 看好 李勤 010 铲土运输机械表现不一 liqin@ 投资要点： 铲土运输机械销售继续环比增长 3 月份以来天气有利于各类工程的开 工，铲土运输机械销售量继续上升。 挖掘机销售情况良好 挖掘机是土石方作业的主力机型，受国内基础设 评级调整： - 施建设拉动，09 年 3 月份总销量 13314 台，环比增长 61% ，同比下降 20% 。 行业基本资料 各国内挖掘机厂商市场占有率上升 三一挖机销量继续以令人满意的速 上市公司家数 148 度增长，3 月销售 890 台左右，环比上升 84%，同比增长 119%，市场 总市值（亿元） 8018 占有率大幅上扬；柳工3 月份挖机销售 360 台，环比增长54% ，同比持 占A 股比例（% ） 2.30% 平，市场占有率也有一定程度上升；山河销售 420 台，同比有所下降， 平均市盈率（倍） 69.87 主要原因是山河智能出口所占比重较大，这一方面拖累较大。总的来看 挖掘机情况良好，各国内挖掘机厂商市场占有率继续上升。 行业表现 装载机销售不尽如人意。 装载机是工程建设辅助机型，主要应用于基 （% ） 1M 3M 6M 础设施建设，矿山等方面，装载机保有量较大，而且中小煤矿关停较多， 机械设备 21.71 47.40 71.32 对装载机销售有较大负面的影响。 3 月份国内厂商总销售量约 16800 台，虽然同比有 80%的增长，但是环比下降幅度达 47% 。柳工、龙工、 上证综合指数 18.08 34.90 21.23 厦工装载机销售环比都有可观增长，但是同比有 35%-60%的下滑，后 市不容乐观。 28% 22740 14% 18950 推土机 推土机是基建工程辅助但不可缺少的机械。推土机销售环比上 0% 15160 -14% -28% 11370 升，同比可能有20%的下降，与挖掘机情况相若，但这已经相当不容易。 -42% 7580 -56% 3790 我国推土机的销售有 40%是出口的。09 年出口形势不乐观，依靠国内 -70% 0 2008/4 2008/7 2008/11 2009/3 市场，推土机销售能达到这样的程度，说明 4 万亿投资对工程机械销售