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对贸易项下人民币跨境融资结算产品思考 　　跨境贸易人民币结算试点以来，各家银行为了做大结算规模，同时寻找新的利润增长空间，不断推出创新结算产品，助推了跨境贸易人民币业务的进一步拓展。但这些产品通常带有明显的吸引客户、规避监管等特征。为此，笔者对贸易项下的人民币跨境融资结算产品作了一个简单梳理，通过分析其业务流程找出监管风险，旨在加强统计监测和分析预警工作。 　　 　　一、跨境人民币结算产品介绍及特点分析 　　 　　虽然各家银行产品名称不同，但大致可以分为进口项下的人民币海外代付、人民币协议付款和出口项下的人民币协议融资等几种模式，这里重点介绍后两种模式。 　　（一）人民币协议付款 　　指境内银行代理境外银行与境内进口商签订融资合同后，以加押电方式向境外银行发出《协议付款指示电》，请求境外银行对进口商外币应付业务叙作人民币协议付款融资，同时按照起息日当日境内银行与境外银行确定的汇率，将人民币融资本金折算成指定金额的外币款项支付给收款行，境内银行承诺在融资到期日向境外银行支付人民币本息的资金融通业务。 　　（二）人民币协议融资 　　指境内银行代理境外银行与境内出口商签订融资合同后，由境内银行向境外银行发出指示，请求境外银行对境内出口商在订单及出口信用证项下货物采购、生产和装运或出口项下的对外本外币应收业务提供融资便利。即境外银行在境内出口商收到境外企业货款之前，预先支付境内出口商与货款匹配的人民币融资，待境内出口商收到货款后再偿付境外银行。叙作协议融资的受理条件是境内银行代境外银行进行审核，融资企业需要满足年出口结算量较大、具有真实的交易背景等条件。协议融资业务品种包括订单融资、打包放款、出口押汇、出口商业发票贴现、有追索权出口融信达等。 　　从以上两种结算产品分析，他们都具有以下特点： 　　一是境内银行不是融资合同签订主体。协议付款和协议融资的签订主体是境外银行和境内进、出口商。二是境内银行承担对境外融资的保证义务。以中国银行为例，境内一级分行与境外银行分别签订人民币协议付款、??议融资等协议，每项协议规定一个额度，该一级分行承诺额度内对境外银行对境内企业的融资行为进行保证，同时管理所辖分支机构与该境外银行叙做的相关协议项下的产品。三是记账方式灵活。海外代付表内记账。而协议付款和协议融资表外记账，一旦发生境内进出口商到期无法偿还的情况，境内银行代为偿付本息后，表内记账。四是资金跨境次数多。协议融资项下，资金跨境次数为3次，其中1次为境内企业收到境外企业支付的贸易款项，币种为外币，而另外2次是境内企业和境外银行之间融资和还款时发生的，币种为人民币。 　　 　　二、开展贸易项下跨境融资的积极意义 　　 　　（一）有助于满足企业正常融资需求，缓解国内银行贷款压力 　　受宏观调控影响，国内银行贷款规模普遍趋紧。对有些企业的正常贸易融资需求无法满足。相比而言，境外行的人民币融资环境相对宽松，加之政策的支持，使这些企业转而向境外行进行融资，也为业务的创新奠定了基础。目前，中国的信贷市场还是一个相对封闭的市场，通过开展跨境融资业务，一方面可以满足企业的正常融资需求；另一方面在向境外行进行人民币融资的过程中，有利于引进国际信贷市场先进经验和管理技术，对国内信贷市场的制度规范、运作方式、信用评级和支付清算等有重要的借鉴意义。 　　（二）有助于拓宽人民币流动渠道，促进人民币进入良性循环 　　开展贸易项下跨境融资业务，不仅为人民币资金跨境流动提供了新的结算方式与通道，促进跨境贸易人民币业务结算量的增长，而且由于牵涉到人民币资金跨境流动的一来一回，提高了人民币资金跨境流动次数和流动频率，从长远看，有助于人民币流出和回笼机制的建立健全，从而促使人民币步入良性循环发展轨道。 　　（三）有助于增强持有人民币的动力，促进人民币的境外运用 　　随着跨境贸易人民币业务的发展，人民币越来越多被境外银行使用，用于支付跨境贸易的正常往来支出。不仅如此，在某些境外行为了提高经营收益，沉淀的人民币资金必然会产生资金运用需求，而进行贷款融资则无疑是境外行实现利益最大化的重要方式。从目前来看，由于人民币在境外使用的还不是很广泛，向国内这些经营实力强、与境外有贸易往来且资金短缺的国内出口商贷款则是最佳选择。由于人民币和美元、日元等货币比较属于高息货币，所以开展出口项下的跨境融资业务，能够有效增加境外行的贷款利息收入，提高经营效益。受利益驱使，境外机构对人民币的持有信心和动力会不断增强，从而会提高人民币的境外可接受度，促进人民币境外使用 　　范围的不断扩大，逐步提高人民币的国际地位。 　　 　　三、存在的问题 　　 　　（一）跨境贸易融资管理问题 　　按照国际收支管理规定，跨境贸易融资应列入资本项下的金融账户中的其他投资，交易编