金融市场7.0央行宏观货币政策介绍讲解材料.pptxVIP

央行宏观货币政策介绍 第七小组小组成员：彭博 王小琳 陈书琪 丁铂霏 陈旭菲 徐静雯 方林颖彦ContentsPart 4Part 1Part 3Part 2中国中央银行与美联储应对股灾货币政策对比2014-2016央行货币政策分析央行货币政策介绍小结与建议Part 1央行货币政策介绍1. 公开市场操作2. 存款准备金政策3. 再贴现政策4. 利率政策简介公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与市场交易对手进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。公开市场操作中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作发展较快，目前已成为中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一，对于调节银行体系流动性水平、引导货币市场利率走势、促进货币供应量合理增长发挥了积极的作用。央行1998年公开市场业务操作基本操作情况实施效果操作特点　背景介绍1998年，央行取消对商业银行贷款规模限额控制，改革存款准备金制度，三次调低存款利率。央行于1998年5月26日恢复公开市场业务债券交易。截至1998年底，当年央行共进行了36次操作，累计融出资金1761.3亿元，净投放基础货币701.5亿元，占央行总资产的比例从年初的0上升到2.22%。对增加央行基础货币、扩大货币供应量、促进经济增长发挥了重要的作用。公开市场业务的发展还受到诸多因素的制约，一些问题需要逐步解决。操作目标明确。交易工具不断扩展。交易品种极大丰富。交易方式有所完善。适时下调回购招标利率。招标数量大幅度增加 1.保证商业银行资金的流动性 2.集中国内的一部分信贷资金 3.调节全国的信贷总额和货币供应量 4.就存款准备率政策工具与货币政策的关系而言，它为货币政策奠定了基础存款准备金政策作用作用过于巨大其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响存款准备金政策缺乏弹性中央银行具有完全的自主权存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速金融机构都同样受到影响优点缺点历年调整准备金率案例分析Part 2 2014-2016央行货币政策分析2014年央行货币政策　央行决定从6月16日起对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，和财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。9月4月22日中行创设中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF），对符合宏观审慎管理要求的金融机构提供中期基础货币。 12月23日央行决定从4月25日起分别下调县域农村商业银行和县域农村合作银行人民币存款准备金率2个、0.5个百分点。11月22日中行印发《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》（银发〔2014〕387号）。6月9日2015年央行货币政策 中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。44月20日959月15日5月11日中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。23央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。3月1日2月5日中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。77月66月28日88月26日央行向国家开发银行提供抵押补充贷款429亿元，利率为2.85%，期末抵押补充贷款余额为8464亿元。央行针对性地对金融机构实施定向降准，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。1月22日1中国人民银行续做了到期的2695亿元中期借贷便利,并新增500亿元。 2016年央行政策预测分析1. 外汇占款和经济增速走势逆转。2. 存款保险制度正式实施，与准备金工具在职能上有所重叠。3. 降准作为流动性调节工具，作用效果较为刚猛，与央行着力打造利率走廊的目标或有违背。降息的步伐比市场预期得慢灵活缓解银行的资金结构问题1. 打造中长期的流动性管理工具，增加央行对长期资金供给的掌控力。2. 培育利率走廊，降低银行负债成本。3. 配合政策性金融债发行，对实体重点领域进行资金注入。???1. 实体经济融资成本依然偏高，但央行对去产能、去杠杆和调结构赋予了更多期许。2. 央行需要为货币政策留有余地。3. 2016年人民币汇改正当时。StartFinish降准更加着意于“对冲式宽松”利率政策央行采用的主要利率工具调整中央银行基准利率。包括：再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准备金利率调整金融机构法定存贷款利率。制定金融机构存贷款利率的浮动