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甲醇行业景气周期中能源新宠 　　甲醇价格的上涨主要原因是煤炭价格上涨带来的成本上升因素以及甲醇作为替代能源的需求旺盛。我国对醇醚燃料的政策逐渐明朗化，醇醚燃料作为替代能源的标准化一旦建立将极大的推动甲醇以及二甲醚等产品的需求。 　　 　　国际天然气价格2008年以来大幅上涨 　　 　　进入2008年，国际天然气涨幅惊人。国际天然气价格并未象国际原油价格一样在2007年一飞冲天，天然气价格一直维持稳定，均价维持在6～7美元/百万英热单位之间。直到进入2008年，国际天然气价格才出现了大幅的上涨，以美国Henry hub的天然气价格为例，2007年底为7.16美元/百万英热单位，而目前的价格达到了11.31美元/百万英热单位，上涨了57.9%。2007年的均价为6.89美元/百万英热单位，2008年年初到目前的均价已经达到9.25美元/百万英热单位，均价上涨了34.1%。 　　 　　天然气化工的成本将大幅提升，推动下游价格上涨。由于国际天然气价格的上涨，对以天然气为原料的化工行业成本将起到极大的推动作用。而国际甲醇和尿素主要采用天然气为原料生产，因此，未来国际甲醇和尿素的价格将持续上涨。 　　但问题是，我国对尿素出口实行关税管制，国际价格无法传导到国内。由于我国政府对尿素的出口实行关税管制，在目前135％的关税条件下，出口没有可能，尿素成为不可贸易品。因此，国内外的价格传导机制被割裂。随着3季度尿素需求进入淡季，国内尿素资源将出现过剩局面，价格必将下跌。在价格传导机制被割裂的情况下，国际的尿素涨价并不会传导到国内。 　　2007年我国甲醇是净进口国，国际价格可以顺畅地传导到国内。对于甲醇产品2007年我国是纯进口国（出口56.3万吨，进口84.5万吨），我国政府并未对其采用出口实行关税管制，因此，国际甲醇价格可以顺畅地传导到国内市场，未来我国甲醇价格将受国际影响很大。我国甲醇消费近年呈加速趋势，表观消费量的增速连续两年达到25%以上的增长。甲醇传统下游的甲醛、MTBE和醋酸，需求均保持高速增长。甲醇新的消费领域来自于替代能源，由于国际原油价格已经上涨到130美元/桶。在我国，甲醇作为石油的补充能源的消费出现了快速???长。我国的山西和陕西在封闭使用甲醇汽油，甲醇下游的二甲醚作为液化气的补充被大量掺加到液化气中。 　　 　　我国甲醇价格大幅上扬，替代能源需求快速增长 　　甲醇价格两周内大幅上扬。近两周我国甲醇的市场价格从3600元/吨，快速上涨的目前的4870元/吨，涨幅高达35.3%。我国甲醇价格的上涨主要原因是煤炭价格上涨的成本上升因素以及甲醇作为替代能源的需求旺盛。 　　 　　能源价格高企，甲醇成为替代能源，需求旺盛。从煤基替代能源的产业链我们可以发现，除了煤直接制油之外，包括煤间接变油、煤制二甲醚、煤制烯烃、甲醇燃料，均需要甲醇作为原料，甲醇成为煤基替代能源的重要中间体。二甲醚和煤制烯烃由甲醇转化而来，前者转化比例为1.41∶1，后者转化比例为2.92∶1，两者合计在2010年、2015年、2020年共约用甲醇1170万吨、3300万吨和5400万吨。正因为如此，发改委在“国家煤化工产业中长期发展规划”中要求到2020年，我国用于替代能源甲醇产量高达6600万吨。而2005年全球的甲醇产量为3600万吨，未来15年，我国的甲醇行业将面临高速发展时期。2007年我国石油液化气的消费量达到2160万吨，估计2010年将超过2800万吨，按照20%的比例掺烧二甲醚，则需要二甲醚560万吨，折合甲醇840万吨。2007年我国消费汽油5994万吨，扣除1000万吨的乙醇汽油，还有4994万吨可以成为甲醇汽油的目标市场，如果按照15％的比例计算，需要甲醇750万吨。仅此两项合计就需要甲醇1590万吨，意味着甲醇的消费量较2007年要增长1.5倍，这还没考虑到MTO、MTP以及二甲醚汽车的需求，因此，甲醇作为一种替代能源的需求空间巨大。 　　甲醇相关上市公司分析 　　这里主要分析具有规模化甲醇生产能力的上市公司。具有规模化的甲醇公司有远兴能源、云维股份、华鲁恒升、柳化股份、泸天化等，产能最大的上市公司是远兴能源，具有135万吨的能力，云维股份具有30万吨的能力，华鲁恒升具有32万吨的甲醇能力，但是其甲醇主要用于下游的DMF的生产，外销量有限。柳化股份目前产能8万吨，2009年达到15万吨。泸天化的子公司绿源醇业具有40万吨的甲醇能力，但公司只拥有其36％的股权。 　　远兴能源：产能最大，敏感度最高 　　公司苏天化18万吨甲醇扩产至33万吨的工程也将在08年6月投产，项目投产后，公司合计甲醇产能有望达到133万吨。从政策走向来看，我国对醇醚燃料的政策逐渐明朗化，醇醚燃料作为替代能源的标准化一旦建立将极大