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论东亚金融合作升级可行性及必要性 　　[摘 要] 作者首先介绍了金融合作升级的方式，接着对东亚金融合作升级的可行性与必要性进行了阐述与论证。 　　[关键词] 金融合作升级 东亚 　　 　　按照合作的深度排列，国际货币合作的方式演进上大致有三个层次：一是建立区域内的危机解救机构，如共同货币基金；二是建立起类似欧洲汇率机制的汇率联动机制；三是最终过渡到单一货币区。其中第一层次包括国际融资合作、共同干预外汇市场、宏观经济政策协调等内容。至今为止，整个东亚金融合作所有机制相加的实质内容也不过处于整个合作链条的初级阶段――国际融资合作，即使2007年5月东亚13国财长会议决定建立的共同“外汇储备库”能够顺利出炉，发展成为类似欧洲货币基金的亚洲货币基金，东亚金融合作也不过是发展到第一层次的较高水平。倘若东亚金融合作能够依循欧洲货币合作的路径逐渐深化乃至走向单一货币区，将对整个国际货币体系甚至全球经济格局产生革命性的影响。在经济全球化的今天，东亚各经济体都无法独善其身，突破《清迈倡议》框架发展区域金融合作，推进区域金融一体化成为必由之路。笔者认为，东亚金融危机过去十年后，当前东亚经济金融发展已经进入了一个新阶段，完全有必要进一步推动东亚金融合作升级。 　　一、 东亚金融合作升级的可行性 　　目前，东亚正处在大变化、大发展、大繁荣的前沿。10年前的今天，东亚爆发了一场对本地区及全球都产生深远影响的金融危机。所幸的是，经过东亚经济体及相关各方的共同努力，金融危机不但化解，而且东亚重新在全球经济中焕发光彩。2006年亚洲经济增长率为8.3%，是1995年以来的最高水平，东亚金融合作升级具备比过去更为有利的条件。在过去的2007年里，东亚金融合作取得了重大进展。首先，清迈货币互换机制得到充实和完善，货币互换规模迅速扩大。2007年5月，10＋3财长会同意建立外汇储备库，作为清迈倡议多边化的一种形式，由各成员分别划出一定数量的外汇储备，建立区域储备基金，帮助危机国家应对短期流动资金困难。截至2007年6月底，10＋3成员之间已经签署了16份双边货币互换协议，总规模达到800亿美元。其次，亚洲债券市场倡议(ABMI)取得新的进展。目前ABMI正在开展债务工具创新、建立地区投资担保机制、探索跨境债券交易和清算机制、发展本地信用评级机构、建立亚洲债券标准以及债券市场发展技术援助等领域的研究和探讨。经过成员国的共同努力，ABMI不仅取得了若干阶段性研究成果，而且在部分领域收到实效。例如，多边开发机构发行本币债券方面取得了突破进展，国际金融公司和亚洲开发银行在我国银行间债券市场分别发行了11.3亿元和10亿元人民币债券，亚洲开发银行分别在马来西亚、泰国、新加坡及香港发行了本币债券等。 　　透过这些逐步深化的金融合作动态，可以勾画出一个非常有利于金融合作升级的区域政治经济背景，目前东亚金融合作升级正当其时。具体而言，首先，目前东亚已经成为世界经济增长最快，经济活力最强的区域。2000年以来，东亚的GDP年均增长超过6%，对世界经济增长的贡献率平均达到了20%，东亚区域的GDP占全球的五分之一，贸易总量占全球的三分之一，外汇储备占全球的四分之三。尤其是经济火车头中国连续多年经济增长率都在10%以上，占东亚经济总量60%的日本经济也在持续回升。中日经济的良好表现为东亚金融合作提供了坚实的物质基础。其次，东亚各个层面的区域合作正在全面迅速地推进，东亚认同得到广泛地响应，这为金融合作升级提供了良好的氛围和环境。最值得一提的是，中日韩政府均明确表示在2010年以前签定以自由贸易区为基础的经济合作协议。中日韩三国建成的自由贸易区，将是一个拥有近15亿消费者、7万多亿美元GDP、近两万亿美元贸易总额、世界上人口最多的发展中国家和发达国家联合起来的自由贸易区。这一地区将在激烈的国际竞争中处于有利地位，区域内的贸易、投资比率将达到一个新的高度。再次，数量日趋增多以及功能大为增强的区域合作机制为金融合作升级提供了更好的制度环境。 　　二、东亚金融合作升级的必要性 　　随着区域内贸易、投资一体化程度不断提高，东亚区域已有的金融合作机制越来越难以适应全球层面以及区域层面金融形势的变化，迫切需要确立更高的目标，探讨建立统一的东亚货币体系，为区域内贸易、投资关系提供稳定的金融环境和必要的金融支持。 　　原因之一是缓解全球经济、金融风险的需要。2007年7月，道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)对亚洲12国的研究数据显示，亚洲地区的外汇储备额2007年6月已增至3.52万亿美元，其中美元储备大约占60％以上。随着全球经济、金融失衡进一步加剧，美国的双赤字再创历史新高，美元贬值已是不争的事实。东亚各国迫切需要通过金融合作共同应对美元贬值的风险，提高资产效