快速增长的保键品行业新贵－汤臣.pdfVIP

汤臣倍健 300146.SZ 快速增长的保键品行业新贵 事件：汤臣倍健首次发行 1368 万股。 李淑花 医药行业首席分析师 8621 ×6088 研究结论 lishuhua@ 合理价格区间为 81 - 94.5 元 执业证书编号：S0860208110154 根据我们的盈利预测，公司2010、2011、2012年实现摊薄后每股收益为1.63 田加强 医药行业分析师 8621 ×6087 元、2.70 元、3.82 元，以 2011 年的预测市盈率 30-35 倍计，对应合理价格 tianjiaqiang@ 区间为81 - 94.5 元。 执业证书编号：S0860110110034 公司实际控股人为梁允超先生 梁允超先生持有公司76.68%的股份，为公司的实际控制人。 发行概况 本次发行股数（万股） 1368 公司主营膳食营养补充剂 发行后总股本（万股） 5468 公司的主要业务是膳食营养补充剂的研发、生产和销售，主要品牌为“汤臣 行业 医药 倍健”、“十一坊”和“顶呱呱”， 业务占比较大的品种为蛋白质/维生素/ 报告日期 2010 年 12 月 1 日 矿物质类、补钙及骨骼健康类、女性健康类和婴幼/儿童/青少年健康类。 究 研 股 新 保健品行业正面临新的发展机遇 我国保健品行业经过多年洗牌和淘汰，目前已经进入一个相对稳定的发展阶 财务预测 段，同时正面临新的发展机遇 。政策层面和需求层面的双重推动下，以膳食 主要财务指标（百万） 2009 2010E 2011E 2012E