现代经济学通论 第9章 金融体系及其功能.pptVIP

第九章 金融体系及其功能 第一节 金融工具 信用的发展与金融工具的产生 信用一词渊于拉丁文credere，意为信任、相信、恪守诺言等意思。作为经济学上的术语，它是一种以还本和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。信用有借方和贷方两个关系人：贷方为授信者，即债权人；借方为受信者，即债务人。授信过程是债权人提供一定的有价物给债务人，到约定时间，债务人将有价物归还并加付一定补偿。有价物可以是商品、服务、货币或某种金融索偿权(如股票或债券)。 第一节 金融工具 信用的发展与金融工具的产生 信用方式所引起的价值运动是通过一系列借贷、偿还、支付活动实现的。这里的货币或商品不是被卖出，而是被贷出，所有权并没有发生转移，只是使用权发生了变化。这就是说借者只有暂时使用商品或货币的权力，所有权仍属于贷者，一定时期后必须偿还。在发生借贷行为时，没有进行对等的交换，而是价值单方面转移。贷者在贷出货币或商品时没有取得任何等价，而借者在一定时期后不仅偿还本金，还要支付利息。 口头约定 ——帐簿信用——书面信用 ——金融工具 第一节 金融工具 金融工具的基本特征 按凭证性质分类，金融工具可以分为债权凭证和所有权凭证。 按发行者的性质划分，金融工具可分为直接金融工具和间接金融工具。 按交易偿还期划分，金融工具可分为长期金融工具和短期金融工具。 不同的金融工具在期限性，流动性，风险性和收益性等特征上有着不同的表现，可以满足市场参与者多样化的需求。 第一节 金融工具 金融工具的基本特征 1. 期限性 期限是指债务人全部偿清债务之前所经历的时间。以金融工具发行日开始计算的偿还期限为名义期限，这是发行时就已规定的，但对投资者而言，更具有现实意义的是实际期限，即从持有金融工具之日起到该金融工具的到期日止所经历的时间。 2. 流动性 金融工具的流动性就是指它的迅速变为货币（现金）而不遭受损失的能力。货币是完全流动的，它能立即用于支付债务或消费。如果一种资产在转换为货币时需要花费时间，或变现时易受价格波动的损失，或在变现过程中要耗费相当的交易成本，那么这种金融工具就有一定程度的不流动性。 3. 风险性 风险性是指购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。金融工具的风险性有三类：（1）违约风险。（2）市场风险。（3）购买力风险。 一般来说，风险与流动性成反比，与期限成正比 第一节 金融工具 金融工具的基本特征 4. 收益性 收益和风险是投资的中心问题，其他各种问题都围绕这个中心问题而展开，投资者一般都是风险的反对者，讨厌投资中带有风险。但是风险又是不可避免。要使投资者愿意承担一份风险，必须给一定的收益作为补偿。 收益大小用收益率来表示。收益率指净收益对本金的比率。收益率可从不同的角度来解释。（1）名义收益率 （2）即期收益率 （3）实际收益率 第二节 金融市场 金融市场及其分类 金融市场有广义和狭义之分。 狭义的金融市场包括货币市场、债券市场、股票市场、期货市场、期权市场等。 广义的金融市场除了这种狭义的金融市场外还包括协议货款市场，协议贷款市场主要包括存款市场、贷款市场、信托市场。 这里主要讨论狭义金融市场。 在金融市场上，资金需求者发行和销售金融工具；资金供应者则用资金交换或购买金融工具。 第二节 金融市场 金融市场及其分类 按金融交易的层次，金融市场可分为发行市场和流通市场。 按金融交易的对象，金融市场可分为银行同业拆借市场、票据贴现市场、国库券市场、大额定期存单市场、外汇市场、股票市场、债券市场、期货市场、期权市场等 按金融交易成交时约定的付款时间、金融市场可分为即期市场和远期市场。 按金融交易的空间划分，有交易场所和交易地域两种情况。 按金融交易对象的期限划分，金融市场分为货币市场和资本市场。 第二节 金融市场 金融市场的作用 1、融资效应 资金需求者可以在金融市场上根据自己的实际需要和信用状况，发行最适合自己的金融工具，在利率、期限等较为合理的情况下取得所需资金。资金供应者则可以通过金融市场购买各种金融工具，灵活运用所拥有资金，取得较高的安全保证和较高的收益。金融市场通过调剂资金供求，充当储蓄与投资桥梁，促进整个国民经济的迅速增长。 金融市场的融资效应的一个重要表现就是资本集中。 股票市场不仅提供了资本集中的手段，更重要的是还提供了分割股份的方式，并由此派生出界定产权的功能 第二节 金融市场 金融