丙烯行业深度报告：丙烯景气有望好转，看好丙烷脱氢产业链.pdfVIP

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2018-06-03 发布于北京
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丙烯行业深度报告：丙烯景气有望好转，看好丙烷脱氢产业链.pdf

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行业深度目录 1.丙烯景气向上：原料轻质化带动供应受限 5 1.1 丙烯最主要的供应路线来自于裂解乙烯、炼油副产 5 1.2 美国乙烯大规模投产带动行业开工下降及原料轻质化 6 1.3 丙烯未来新增产能以炼油副产为主 7 2.丙烯景气向上：下游应用广泛需求增速有望持续 9 2.1 丙烯下游应用广泛 9 2.2 聚丙烯主导丙烯下游需求需求有望提速10 2.3 主要下游产品盈利有望改善11 3.丙烯景气向上：看好丙烷脱氢产业链 12 3.1 中国主导全球丙烷脱氢产能12 3.2 丙烷相对于石脑油有望保持价格优势14 3.3 丙烷脱氢竞争力对比15 4.未来影响丙烯价格的主要因素分析 16 4.1 成品油消费增速对应炼厂开工率对丙烯产量的影响17 4.2 甲醇价格与MTO 开工对于丙烯产量影响18 4.3 丙烯未来商品量减少一体化装置有望受益20 5.观点与投资推荐 21 5.1 东华能源（002221.SZ）：LPG 贸易及丙烷脱氢行业龙头21 5.2 卫星石化（002648.SZ）：立足PDH-丙烯酸延伸乙烯产业链22 5.3 海越股份（600387.SH）：丙烷脱氢弹性标的22 6.风险 23 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2 页共24 页简单金融成就梦想行业深度图表目录图1：全球丙烯供应路线 5 图2：丙烯未来供需假设 8 图3：全球丙烯产能分布 8 图4 ：全球聚丙烯产能分布 10 图5：国内聚丙烯需求及增速 11 图6：国内聚乙烯需求及增速 11 图7：全球聚乙烯、聚丙烯需求 11 图8：全球人均聚乙烯、聚丙烯需求 11 图9 ：环氧丙烷、丙烯酸单吨净利润 12 图10：丁辛醇、聚丙烯单吨净利润 12 图11：美国与中国丙烯价差 13 图12：美国的丙烷出口 14