铝塑膜主题研究：锂电池国产化最后的壁垒.pdfVIP

中小公司研究 中小公司动态研究报告 目录 软包电池核心材料，亟待国产替代 2 需求尽享新能源汽车红利，补贴退坡有望加速国产替代 5 消费为盾，动力为矛 5 进口替代空间广阔 6 相关标的 8 1．新纶科技（002341.SZ ） 8 2. 道明光学（002632.SZ ） 9 3. 璞泰来（603659.SH ） 9 4. 紫江企业（600210.SH ） 10 图目录 图1：铝塑膜软包电池应用场景 2 图2 ：铝塑膜示意图 2 图3 ：国内铝塑膜需求量（万平方米） 2 图4 ：铝塑膜软包电池应用场景 3 图5：铝塑膜生产工艺 4 图6：铝塑膜冲压成型工艺 4 图7 ：铝塑膜封装卷芯 4 图8：铝塑膜封装工序完成后软包电池示意图 4 图9 ：国内3C 领域软包电池渗透率 5 图10：2012~2017 年新能源汽车销量及同比增速 5 图11：新能源汽车用动力电池产量及同比增速 5 图12：全球铝塑膜市占率 7 表目录 表 1：软包电池优点 3 表 2 ：铝塑膜性能要求 3 表 3 ：2017 年纯电动汽车软包动力电池装机量排名 6 表 4 ：铝塑膜分类及价格 7 表 5：2017/2018 纯电动乘用车补贴方案对比（单位：万元/倍） 7 表 6：2017/2018 插电式混合动力乘用车补贴方案对比（单位：万元/倍） 8 表 7 ：新纶科技近期铝塑膜大单 9 请参阅最后一页的重要声明 1 中小公司研究 中小公司动态研究报告 软包电池核心材料，亟待国产替代 锂离子电池目前封装工艺主要采用圆柱形、方形、铝塑膜软包电池三种结构，铝塑膜是软包电池核心材料， 对于电池轻量化起到关键作用，相较于钢壳、铝壳或塑料壳等包装材料，铝塑膜具有质量轻、厚度薄、外形设 计灵活等特点，在安全性、比容量、内阻等方面具有明显优势，正在逐步替代传统钢壳、铝壳锂电池。根据GCII 数据，2013 至2017 年国内铝塑膜需求量由3650 万平方米快速上升至1.4 亿平方米，复合增长率达到40% ，截 止2017 年产值约40 亿元。 图1 ：铝塑膜软包电池应用场景 资料来源：中国新能源网、中信建投证券研究发展部 图2 ：铝塑膜示意图 图3 ：国内铝塑膜需求量（万平方米） 铝塑膜需求 同比 16,000 50%