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福晶科技 激光晶体行业龙头 市场规模小限制增长速度
公司半年报点评
福晶科技（002222）：激光晶体行业龙头 市场规模小限制增长速度 中性
元器件行业
当前股价：7.01 元
报告日期：2008 年8 月22日
2008年 1-6月，公司实现主营业务收入 7,625 万元，同比下
降 7.4％；营业利润 3,432 万元，同比下降 24.8％；净利润
主要财务指标 （单位：百万元）
2,786 万元，同比下降 26.8％；基本每股收益 0.17元。
2007A 2008E 2009E 2010E 需求下降和产品价格下降是收入下滑的主因。报告期内营业
营业收入 161 170 193 221 收入下降的主要原因有：一、公司50%以上的产品出口美国，
（+/-） 19.2% 5.1% 13.6% 14.9%
而美国市场受次贷危机影响，需求下降，出口产品收入下滑
营业利润 72 69 75 86 8.02%；二、公司主要产品LBO专利在报告期内到期，外加人
（+/-） -0.3% -3.4% 8.0% 15.5% 民币升值，使得平均价格同比下降20%。报告期内净利润的
归属于母公司 降幅大于营业收入降幅，主要原因有：一、产品价格下降，
61 58 63 73
的净利润 原材料上涨和人力成本增加，导致公司毛利率同比下降7.3
（+/-） 1.3% -3.7% 8.1% 15.6% 个百分点；二、受人民币升值等因素影响，期间费用同比增
每股收益（元） 0.43 0.31 0.33 0.38 长6.32%，期间费用率同比增加2.9个百分点。
市盈率（倍） 16 23 21 18
专利到期不会影响公司行业地位。公司是全球领先的光学晶
公司基本情况 （2008年 6 月 30 日止） 体制造商，我们认为它最重要的两个发明专利到期，不会影
响公司的行业地位：首先，公司非线性光学晶体生长加工技
总股本/已流通股（万股） 19,000/4,750
术继续保持全球领先，所生产的晶体性能远高于同行业其它
流通市值（亿元） 3.33
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