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推进利率市场化改革需关注问题及建议 　　推进利率市场化进程中需关注的几个问题 　　 　　利率市场化一直以来都是我国金融改革中最受关注的内容。目前，我国的利率市场化改革已经进入最后的攻坚阶段。在深化推进利率市场化的进程中需关注以下7个方面的问题。 　　1.关注宏观经济问题。利率市场化改革关键步骤的实施应找准合适的时机。目前我国仍处于经济持续快速发展的时期，加上制度因素作用，信贷资金的长期需求依然较为旺盛；货币政策以稳健为基调并偏紧操作，整个社会的流动性同样略显偏紧；银行业、特别是中小金融机构的存款增长较为缓慢、存贷比处在偏高状态。在这种情况下，如果一夜之间将存款利率上限放开，一方面可能导致存款市场利率迅速跳升、中小银行流动性风险可能加剧，甚至造成金融市场较大的动荡；另一方面，更为重要的是，在信贷需求旺盛的条件下，资金成本大幅上升必然导致银行同步提高贷款利率，将大部分或者全部的新增成本转嫁到借款客户身上，从而对实体经济发展带来负面冲击。 　　2.关注金融市场问题。目前，我国的债券市场发展还不够成熟，尤其是还存在一定程度的市场分割；我国债券发行采取的是审批制，而不是国际上通行的注册制；债券市场的产品种类、特别是衍生产品不够丰富，这些都会对利率市场化关键步骤的推进构成一定制约。虽然近年来部分市场发展很快，但其规范程度还有待提高、市场深度还有待拓展，如发行制度问题、市场分割问题、金融产品创新问题等。这些问题的存在都会影响市场基准利率体系的有效构建和金融机构利率风险对冲能力的真正提高。因此利率市场化改革必须兼顾各方、协调推进。 　　3.关注我国国情问题。利率市场化改革，不能生搬硬套发达国家和部分发展中国家利率市场化的做法，必须正视我国的国情，未来利率市场化改革能否平稳有效推进，与我国政府职能调整和经济增长方式转变密切相关。如果地方政府投资冲动依然很大、国有企业的预算软约束依然存在、重要领域民营资本仍不能有效进入以及要素价格没能全面反映成本，信贷资金饥渴和利率不够敏感的情况仍将继续存在，宏观调控不得不趋向收紧。在这种情况下，利率市场化改革的进一步推进很有可能导致总体利率水平的大幅上升，对经济金融造成负面冲击。 　　4.关注银行业风控问题。我国仍是典型的银行主导型金融体系，银行业在各项主要金融指标均处于主导地位，是金融服务实体经济的主力军，也是宏观调控的主渠道。因此，利率市场化关键步骤，必须充分考虑银行业、尤其是中小银行的财务承受能力、风险管理能力和生存发展空间，按照实事求是、循序渐进的原则加以推进，避免对金融稳定、宏观调控乃至经济运行带来不必要的负面影响。从银行业自身的竞争格局来看，我国各类银行业机构的实力差别较大，部分中小金融机构的抗风险能力偏弱。在当前存款保险制度、市场退出机制还有待建立健全的情况下，利率市场化关键步骤的推进可能会给中小金融机构带来较大的冲击，尤其是可能对中小银行具有明显压力的流动性风险，从而影响其生存和发展，对此有必要保持高度警惕。 　　5.关注贷款利率改革问题。近年来，利率市场化的重点一直是贷款利率，当前贷款利率已经半市场化，商业银行可以在贷款基准利率上上浮30%左右，其他金融机构上浮比例更大，民间资本利率可以是基准利率的4倍之高。也就是说，一年期贷款利率目前为6.56%，民间借贷是其4倍，即26.24%。在这个范围内受法律保护。如果贷款利率彻底市场化的话，即取消上浮限制，完全由市场、由供需决定贷款利率，那么，在存款利率不市场化前提下，在我国总体资金仍为贷方市场的情况下，贷款利率可能直线上升甚至演变为高利贷，存贷款利差无限扩大，银行从贷款获利更大，促使银行进一步扩张资产，甚至不惜酿造不良贷款风险。这必须引起高度警惕。 　　6.关注金融安全问题。利率市场化关键步骤的推进将对银行构成四大挑战，即定价风险、信用风险、流动性风险和业务转型风险。因此，伴随着银行业整体经营风险的加大，协同、高效的金融安全体系有待建立健全。迫切需要加速建立健全金融安全体系，包括建立适合国情的存款保险体系，完善危机预防体系和危机处置体系，切实管理好系统性金融风险、确保利率市场化关键阶段的金融稳定。 　　7.关注配套改革问题。利率市场化相关的配套改革有待进一步加快步伐、协同推进。目前，我国生产要素价格体系尚未完全理顺，价格型、间接式的货币调控模式还有待建立，人民币汇率形成机制还有待完善，资本项下货币可兑换尚需大力向前推进等。这些相关改革都可能在一定程度上制约利率市场化改革的推进速度和推进效果，为此，利率改革相关的配套改革措施有待加快步伐、协同推进。 　　 　　加快推进利率市场化改革进程的建议 　　利率市场化改革到了关键的阶段，因而走好最后的一步至关重要。应避免一蹴而就的心态，摒弃毕其功于一役的推进思路，坚定目标、找准时机、