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当前经济形势下的融资技巧 从企业 的角度 来看融 资，最为 关注 的是三个 因素 ： 1．买方付息票据贴现业务介绍 一 是资金额度 ；二是资金成本 ；三是整个融资过程 的周 买方付息票据贴现业务是指根据协议约定，买方 (付 期 。资金是助推企业经济不 断发展 的 “血液 ”。重视资 款人)签发的商业汇票在 由买方或买方开户银行承兑后， 金的运用，对于企业发展的速度和质量都至关重要。由 买方承诺由其支付贴现利息，卖方持未到期的汇票向其开 于 资金的特殊 性决定 了其在市 场上始 终是一种稀 缺资 户银行办理贴现业务 ，银行审核无误后，向买方扣收贴现 源，而资金紧缺也一直是影响许多企业生产经营与发展 利息，并将全额票款支付给卖方的一种授信业务。 的重要 因素。 买方付息票据贴现主要解决交易买方由于资金周转不 今年，中国政府提高了人民币贷款利率，同时向外界 便产生的延期支付问题。通过银行的买方付息票据贴现， 传递了可能进一步增加贷款利率的信息。加息预期 、政府 商品的卖方可以持票向银行申请贴现 ，全额获得交易款项， 宏观调控力度加大，以及能源、有色金属等原材料价格持 而贴现所需要支付的利息由买方承担。这一新的票据品种 续上涨等因素，使企业成本增加和资金紧缺问题更为突出。 对传统票据业务由卖方作为持票人承担贴现利息的做法， 因此，探求有效缓解企业资金紧缺的对策、寻找有效控制 是一种有益的补充，适应了市场的现实需求，使得交易双 企业成本支出的办法、最大限度消化贷款利率增加以及原 方能够根据市场状况合理分摊交易成本。 材料上涨给企业带来的不利影响、确保生产经营稳定发展 2．采取买方付息票据贴现业务给企业带来的 “有 显得十分迫切和必要。 形收益” (一)利用银行利率调节杠杆 ，拓宽企业融资渠道 ，降 (1)资金成本更低一一与贷款相比，采取买方付息票 低企业融资成本，构建企业融资新格局 据贴现方式，买方的资金成本就是贴现利息。因为贴现利 今年4月2 7日，央行宣布实施新的商贷利率政策， 率远低于同档次流动资金贷款利率 (我公司办理的贴现率 上调了人民币贷款利率，其中六个月短期贷款利率由原 最低为2．64％，最高为3．24％，平均为3％)，可以大幅降 来的5．22％上调至5．40％，一年期贷款利率由5．58％上 低企业财务费用。这是企业办理买方付息票据贴现业务的 调至 5．85％。其后不久 ，中国财政部副部长李勇在亚洲 主要 的动力 。 开发银 行年 会上表示 ，“如有必要 ，中国央行会进一步 (2)获得 与支付现金 同样的效果一一 买方充分 利用 上调利率”。利率 的上调 以及 今后进 一步上调 的预 期使 银行 信用 ，解决 了全部 付款负担 ，卖方可 获得票面全 银行贷款额度 占企业资金较大比重的天然气企业融资成 款 ，货款支付的效果同现金一样 。这是买方付息票据贴 本随之 同步增大。如何有效化解贷款利率上调后企业融 现业务得 以实施的重要前提 。 资成本上升的压力?结合多年的经验与国内融资环境的 (3)随用随开 一一避免了资金可能的闲置，提高了买 变化，我认为根据城市天然气的资金使用周期，可以采 方的市场地位，有利于获取较高的商业折扣，提高了资金 用短期融 资方 式进行融资 。 的使用 效率 。 对于经营性 ／贸易性融资，或者短期内 (1— 2年)在 3．采取买方付息票据贴现业务降低企业融资成本案 现金流上有明显改善的企业 (如我们武汉市天然气有限公 例 司)，可采取 “买方付息票据贴现”办法支付供应商货款。 以我公司为例 ，向供应商购买价值 1 00 0万元的商 这样不仅可将利率上调 的不利因素降至最低限度 ，而且进 品 ，分别采取 以下两种方 式办理货款 支付 ： 一 步拓宽了企业融资渠道 ，构建了新的企业融资格局。 其一，传统的现金支付方式。公司需先向银行借款， 58 孙理财 CORPORATE FINANCE 维普资讯 //.cqvip4 表 1 向长期合作供应商加速付款经济效益测算表 单位 ：万元 甲 1 000 1 0 1 0 200 220 供应价比市场价低 1 000元 ／吨，公司 。 下半年计划购 2000吨。 乙 。 1 0 1 0 s。。 sz。 。 ’ 我公耶 半年采购 丙 500 5 5 50 60 厂家拟涨价 1 0％ ，我公司下半年计 一 划采购 500万元额度。 丁 soo s s 35 s 5 供 O蹲 价格秆市 j 戊 500 5 5 60 70 上游涨价 1 5％ ．我司计划采购500万元。 合 计 3500 35 35 647 71 5 金额 1 000万元，期限 6个月 ，利率 转创造 了有 利条件