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国际信用评级机构垄断背景下国家金融安全思考 　　摘要：三大国际信用评级机构一直垄断国际信用评级市场，对从国家到企业等所有资本市场的参与者都有约束，提着“评级大印”畅行于全球金融市场，三大评级机构的一个简单评级声明可以扰乱一个国家的资本市场。为了保障我国的金融安全，我国必须建立自己的国际化评级机构，在全球金融市场拥有中国的话语权；同时因我国对评级管理的忽视，三大评级机构已经逐步渗透并控制了本土的评级机构，这成为金融安全的一大隐患；我国必须将构建本土独立的国际化评级机构上升到国家战略，不仅是维护国家金融安全的需要，也能促进我国金融市场健康成长的需要。 　　关键词：国际信用评级；垄断；金融安全 　　中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）11-000-02 　　一、国际信用评级机构的垄断背景 　　1.信用评级和三大机构的发展历史 　　信用是现代市场经济体系健康运行的基石，在现代金融市场中扮演至关重要的作用。信用评级也称为资信评级，是对被评级的对象履行合同或者承诺能力和意愿的评估，是建立社会信用体系的关键环节，信用评级的过程也是维持市场经济秩序、促进金融市场健康发展的过程。信用评级制度作为现代金融市场制度的一个重要组成部分，已经具备公共产品的性质，并广泛应用于包括证券市场、信贷市场、商业贸易在内的市场经济领域。信用评级机构扮演市场交易中独立的第三方，其活动已经被视为资本市场经济活动的基石。一方面信用评级可以降低市场行为主体的交易成本，有效的促进市场交易。市场中的交易双方，尤其是买方或投资方可以通过简单、明了的信用等级符号了解卖方的整体信用状况信息，可以降低买卖双方的交易成本以及监管部门的监管成本，最终降低社会运行的经济成本，有效提高社会的经济效率；另一方面，信用评级可以通过评级信号引导市场中的买卖行为，最终发挥优化资源配置的基础作用。信用级别高的企业，在资本市场上获得更多投资者的青睐，引来更多的社会资金，可以较低的成本筹集资金，从而实现资源的合理分配。 　　提及信用评级机构，不得不讨论??球三大信用评级机构，即美国的标准普尔、穆迪和惠誉国际，评级机构已经在国际金融领域发挥着不可或缺的作用。这三家“百年老店”经历过无数市场风雨洗礼后，如今已经可以左右一个企业的发展甚至一个国家的经济生活。 　　标准普尔：成立于1860年。如今，标准普尔在全球1　9个国家的员工已经超过5000人，业务包括信用评级　分析研究和投资咨询等。 　　穆迪公司：由约翰-穆迪于1900年创立。目前穆迪业务覆盖企业最多的评级机构，在全球有800名分析专家和1700多名助理分析员，在17个国家设有机构。 　　惠誉国际：创始人约翰·惠誉在1　91　3年创办公司。现在惠誉国际在全球设有40多个分支机构，并拥有1000多名分析师，广泛开展金融企业、国家、地方政府和结构融资评级等服务。 　　三家公司的业务与评级标准基本相似，以标准普尔为例．其长期债券信用共设10个等级　分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D。但由于自身发展历史和专业背景的差异，三家评级机构在业务（机构融资、企业评级、金融机构）上各有侧重。 　　2.三大评级机构垄断国际评级话语权 　　穆迪、标准普尔和惠誉国际三大国际评级机构作为百年企业，在资本市场发展中自然形成了市场垄断地位。国际信用评级话语权被三大评级机构垄断，短期内难以改变。 　　一是三家评级机构历史长，积累了市场认可度。评级机构必须经过长时间的信誉积累才能得到市场认可，三大机构都有近一百年的历史，长期的评级服务使他们得到投资者和监管部门的认可。根据国际清算银行（BIS）报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，三大机构涵盖了大部分的银行和公司。如果三大机构不是因为自身的信誉问题导致自毁长城，其市场垄断地位在一定时间内不会改变。 　　二是国际评级机构成长于发达的资本市场，建立的评级体系已成为全球行业标准。国际评级机构的成长与美国发达的资本市场密切相关，评级资本市场的发展逐渐成为了市场规则的一部分。美国作为当今发行人和投资者聚集和关注的市场，所有发行人和投资者为了进入这一市场，必须接受市场规则，就必须采用三大评级机构的评级。先天优势帮助三大评级机构获得市场上的垄断地位，评级体系被投资者所广泛接受，逐渐成为行业标准。 　　三是国际评级机构的市场竞争地位短期内无法挑战。三大评级机构相对于其他的评级机构具有非常明显的技术和人才优势，短时间无法超越。信用评级机制已经成为资本市场运行的基石，三大国际评级机构在评级市场的权威短期无挑战者。虽然在以往金融危机中，国际评级机构的公正性屡遭质疑，但因没有更好的替代者而依然被广泛使用。 　　3.三大评级机构影响国际金融秩序 　　三