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河北省金融发展与经济增长实证研究 　　【摘要】本文以1984—2010年河北省金融发展与经济增长的时间序列数据为基础，构造合适的金融发展和经济增长的变量，主要从金融相关比率、金融中介效率、金融储蓄结构三个方面考察与经济增长的关系。结果显示河北金融发展与经济增长存在长期均衡关系的结论，接着对变量做Granger因果检验，最后再进行脉冲响应函数和方差分解进行动态效应分析。 　　【关键词】金融发展；经济增长；协整检验 　　一、引言 　　金融是现代经济的核心，对经济增长的作用更不可小看。现在不论是理论界还是在实践界中几乎所有的人都毫无保留的承认金融发展与经济增长之间存在密切的关系。我国经济学界关于金融发展与经济增长关系的研究出现于20世纪90年代。 　　中国幅员辽阔，每一个省都有自己的特色，河北省作为环围京津的唯一省份，在经济发展的大浪潮中也显出了自己的优势，但与其他沿海发达省份相比有相当大的差距。那么如何发展河北经济？需要解决哪些问题？这些疑问摆在了政府面前。本文主要探讨河北省的金融发展是否促进了经济增长，检验其金融发展与经济增长的相关性，并从金融发展的角度，提出河北省经济长期稳定增长的对策。 　　二、变量与研究方法简介 　　（一）变量的选取 　　鉴于数据的可获得性，选择FIR、FAE、FSS作为衡量河北省金融发展水平的指标。 　　金融相关比率FIR=金融资产存量之和/GDP，FIR是衡量一个国家或地区金融深化程度的最重要指标，一般用来衡量金融发展的规模。 　　金融中介效率FAE=贷款/存款，用来衡量金融机构将储蓄转为贷款的效率。 　　金融储蓄结构FSS=居民储蓄/全部存款，居民储蓄是金融存款的重要来源，FSS是衡量金融机构吸收居民储蓄的重要指标。 　　衡量经济增长的指标为实际地区生产总值，即地区生产总值与地区生产总值指数的比值，以剔除价格变动的影响。 　　（二）研究方法简介 　　1.VAR模型 　　向量自回归（VAR）是基于数据的统计性质建立模型，VAR模型把系统中的每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型，从而将单变量自回归模型推广到多元时间序列变量???成的“向量”自回归模型。VAR模型是处理多个相关经济指标的分析与预测最容易操作的模型之一。 　　2.协整检验 　　1987年Engle和Granger提出了协整理论及其方法，为非平稳序列的建模提供了另一种途径。虽然一些经济变量本身是非平稳序列，但是它们的线性组合却有可能是平稳序列。这种平稳的线性组合被称为协整方程且可被解释为变量之间的长期稳定的均衡关系。 　　3.脉冲响应函数 　　在实际应用中，由于VAR模型是一种非理论性的模型，因此在分析VAR模型时，往往不分析一个变量的变化对另一个变量的影响如何，而是分析当一个误差项发生变化，或者说模型受到某种冲击时对系统的动态影响，这种分析方法称为脉冲响应函数方法。 　　4.方差分解 　　脉冲响应函数描述的是VAR中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响。而方差分解是通过分析每一个结构冲击对内生变量变化（通常用方差来度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。因此，方差分解给出对VAR中的变量产生影响的每个随机扰动的相对重要性的信息。 　　三、河北省金融发展与经济增长的实证分析 　　（一）单位根检验 　　运用Eviews对GDP，FIR，FAE，FSS变量进行单位根检验，由检验结果可知这四个序列不平稳，而他们的一阶差分变量DGDP，DFIR，DFAE，DFSS拒绝含有单位根的原假设，说明他们的一阶差分时间序列是平稳的，因此为典型的I（1）时间序列。 　　（二）Johansen协整检验 　　由于所有的变量经过ADF单位根检验，发现他们都是一阶差分平稳时间序列，服从I（1）单位根过程，满足建立VAR模型的条件，在此基础上我们进行协整检验。根据AIS，SC信息准则确定滞后阶数为1。把代表经济增长和金融发展的变量联合起来构建一个VAR（1）系统，来研究各个变量之间的相互作用。 　　由协整迹统计量检验和最大特征值统计量检验给出了相同的结果，在95%的置信水平下VAR（1）系统各变量之间存在一个协整关系，各系数都通过T检验，将协整关系写成数学表达式，并令其为E，即：E=GDP-0.887954*FIR+0.370206*FSS+0.744206*FAE 　　在对E进行单位根检验，发现序列是平稳的，说明我们在研究的时间内经济增长和金融发展存在长期的均衡关系。 　　（三）Granger因果检验 　　选择滞后一期，对河北省的实际地区生产总值与金融相关比率、金融中介效率、金融储蓄结构进行Granger因果关系检验。由软件运行结果显示可知，Granger因果关系检验的结果表明河北省经济增长是金融相关比率、金融中介效率、金融储