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河北省金融发展与产业结构调整实证研究 　　【摘要】本文在简要回顾金融发展与产业结构调整关系研究相关文献的基础上，采用河北省1985～2010年反映金融发展和产业结构的指标数据，运用单位根检验、Johnsen协整检验、Granger因果检验、脉冲分析等方法进行实证研究，系统分析了河北省金融发展与产业结构转变的内在联系，得出了河北省金融发展与产业结构调整具有长期协整关系的结论，并对结果进行了相应的分析。 　　【关键词】协整检验；Granger因果检验；脉冲分析 　　一、引言 　　改革开放以来，我国经济的发展成果令世人瞩目，但大部分产业的发展水平却仍然很低要保持我国经济高速发展的持续性，必须加快产业结构的调整，实现产业结构的优化升级。为此，相对应的金融体系也要适应这种要求，实现金融结构的转型。因此，关于金融结构变革和产业结构升级的研究，具有重要的理论和现实意义。 　　河北作为一个农业大省，省内各区域之间金融和经济发展状况很不平衡，本文针对这个现象，以金融发展的核心（金融结构转变）和经济发展的实质（产业结构升级）两者之间的关系为切入点做了深入的实证研究，这将不仅有利于明确河北产业结构调整的方向，而且有利于金融体制改革的进一步深化。 　　二、文献回顾与评述 　　关于金融发展与产业结构之间的关系，国外学者进行了深入的研究vine（1997）[1]从金融机构提供服务功能的质量出发，指出金融机构能够通过资本积累和技术创新这两个主要渠道来影响经济增长和产业结构优化Aghion（2005）[2]分析了71个国家1960～1995年的金融发展和产出水平的数据，指出金融体系对一国经济发展具有重要作用。我国学者对金融发展与产业结构升级之间关系的研究始于近几年，理论上承袭西方。归纳起来：一是偏重于金融发展的某一方面，如经济货币化率、信贷比率、股票市场的规模、股票市场的流动性等对产业结构调整的影响，研究结果表明二者有稳定的均衡关系。二是在方法上从运用最小二乘回归发展到格兰杰因果关系检验、VAR模型等的前沿计量方法对金融发展与产业结构调整的关系进行测算，如叶耀明、陈聪等。 　　三、指标选取和数据来源 　　（一）指标选取 　　本文涉及的变量主要包括反映河北省产业结构变化的指标和反映金融发展的指标。 　　金融发展指标，金融相关比率，我们以存款和贷款的加总数作为衡量指标来计算金融相关比率：金融相关比率（FIR）=（金融机构存款总额+金融机构贷款总额）/GDP。产业结构升级指标，我们使用产值结构系数（ISR）指标来表示产业结构的转变，产值结构优化率（ISR）=（第二产业产值+第三产业产值）/GDP。 　　（二）数据来源 　　综合考虑上述情况，选择1985～2010年的相关数据进行实证分析，计量软件选择EVIEWS5.0。本文中所有数据除特别说明外，都来自河北经济年鉴2011。 　　四、实证分析 　　（一）变量的平稳性检验 　　进行时间序列分析，要求所用的时间序列必须是平稳的，即没有随机趋势或确定性趋势。本文采用ADF检验法对三个变量进行单位根检验，得到的ADF平稳性检验结果（见表）。从表检验结果可知：原始序列中的三个变量含有单位根的零假设不能被拒绝，为非平稳序列，结论是：三个变量ISR，FIR和SLR都是一阶单整的，即是服从I（1）过程的非平稳序列；而它们的一阶差分序列都是I（0）序列（即平稳序列）。 　　（二）协整分析 　　本文利用Johansen协整检验法进行协整检验。表给出了Johansen协整检验结果。在零假设H0：r=0下，迹统计量大于5%的置信水平下的临界值，拒绝零假设，在零假设H0：r≤1下，迹统计量小于5%置信水平下的临界值，在5%的置信水平下不能拒绝零假设。所以，在1%置信水平下，河北省金融发展和经济增长之间存在唯一的协整关系，协整方程为： 　　ISR=0.25567FIR-0.180272SLR 　　（0.02288） （0.07809） 　　可以看出相应系数都通过显著性为5%的t检验进入协整方程。上述协整方程表明：河北省产业结构调整与金融业发展水平之间存在着长期的协整关系，变量FIR对ISR有正向影响，而变量SLR对ISR具有负向影响。这说明河北省在1985～2010年间，存贷款比率对产业机构升级具有不利影响，存贷款比率不仅未能促进产业结构的升级，反而阻碍了产业结构的升级。 　　（三）格兰杰因果关系检验 　　根据前面的Johansen协整检验的分析可知，ISR、FIR、SLR之间存在长期的协整关系，但是这种协整关系是否构成因果关系还需要进一步的验证，采用格兰杰因果检验方法检验三个变量之间的因果关系，检验结果见表。 　　由表可知，在5%显著水平下，FIR不是ISR的格兰杰原因被拒绝，而ISR不是FIR的格兰杰原因被接受，说明产业结构优化率与金