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比较分析十六家旅游上市公司发展态势 　　摘要：根据国家对旅游业的重视，文章结合旅游上市公司的发展现状，对三类旅游上市公司分别从盈利能力、负债能力、运营能力和发展能力四个方面八项指标进行分析，并提出了相关发展建议和对策，以期为各类旅游上市公司的未来发展提供参考和借鉴。 　　关键词：旅游上市公司；盈利能力；运营能力；发展能力 　　中图分类号：F59 文献标识码：A文章编号：1006-4311（2012）04-0005-021研究背景 　　1999年国庆第一个“黄金周”，全国出游人数达2800万人次，旅游综合收入141亿元，各地政府开始关注旅游业的产业带动作用。2009年12月，国务院于发布的《关于加快发展旅游业的意见》明确提出，要把旅游业培育成为国民经济战略性支柱产业，旅游业的行业地位获得再次提升。2011年3月16日，国家于《中国旅游业“十二五”发展规划纲要》中提出，到2015年，我国旅游业总收入将从目前的1.44万亿元提高到2.3万亿元，年均增长率10%。旅游业“十二五”规划即将发布，旅游业将面临重大的发展机遇。为了帮助旅游上市公司更好的把握这次机遇，本文通过旅游上市公司的研究现状及三类旅游上市公司的优劣势，对旅游上市公司的发展情况进行分析。 　　2发展前景指标体系的构建 　　2.1 盈利能力是评价上市公司绩效最重要的指标，本文选取净资产收益率和资产报酬率两个指标进行分析，分别用以衡量公司运用自有资本的效率和评价企业运用全部资产的总体获利能力。 　　2.2 偿债能力是企业能否健康生存和发展的关键，选取流动比率和资产负债比率两个指标，分别用于衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还负债的能力以及反映企业经营风险的大小。 　　2.3 运营能力，是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务对象实现所产生作用的大小，本文选取总资产周转率和应付账款周转率两个指标，分别反映了企业年度总资产的运营效率和变化和企业应付账款的流动程度。 　　2.4 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜力，选取净利润增长率和总资产增长率两个指标，分别用于衡量一??企业经营效益的重要指标及反映企业本期资产规模的增长情况。 　　3样本的选取 　　3.1 我国旅游上市公司的分类根据中国证监会2001年4月发布的《上市公司分类指引》的分类原则和方法，结合上海交易所和深圳交易所的分类,将旅游板块划分为酒店类、景点类和综合类。 　　3.2 样本的选取本文剔除了近3年主营业务中不包括旅游相关业务以及连续多年亏损的，最终选取华天酒店、华侨城A、中青旅、黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A、首旅股份、西安旅游、桂林旅游、西安饮食、东方宾馆、大连亚圣、北京旅游、国旅联合、西藏旅游、锦江股份共计16家上市公司作为样本。 　　选取2006-2009年年报数据进行样本分析，在选取的八项指标中，对涉及到的指标，均采用4年的平均值进行处理。 　　4旅游上市公司的基本情况 　　4.1 酒店类旅游上市公司1993年我国第一家酒店类企业上市，发展到现在仅有14家完成股份制改革，酒店业走到了发展的瓶颈时期，欲发展有所突破，上市，成为必然选择。 　　4.2 景点类旅游上市公司景点类旅游上市公司主要由自然风景类和主题公园类组成，其中峨眉山、黄山旅游是自然景观类的上市公司；华侨城是主题公园类的上市公司；桂林旅游、丽江旅游和大连亚圣是以自然、人文景观为主的综合性较强的上市公司。这类上市公司的平均资产为275761.62万元，资产负债率较低，资产结构较好。其中黄山旅游、峨眉山旅游、桂林旅游、丽江旅游和华侨城被称之为景点股中的“五朵金花”，被给予“增持”投资评级。 　　4.3 综合类旅游上市公司综合类旅游上市公司是指其主营业务在旅游业内的比例上比较均衡，没有一项特别突出的上市公司。 　　5比较分析 　　按照盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力，对三类旅游上市该公司八项指标的数据运用EXCEL进行排序，数据来源于锐思数据库，分析后的结果如下： 　　5.1 盈利能力通过对三类旅游上市公司的盈利能力进行分析，发现酒店类旅游上市公司华天酒店东方宾馆、锦江股份平均排名分别为第4,15，7名；三家景点类上市公司进入前三名，分别是华侨城A、黄山旅游、丽江旅游，剩下三家居中偏后；综合类上市公司排名靠后。（表1） 　　 　　5.2 偿债能力在偿债能力方面，酒店类旅游上市公司以雄厚的资金实力，使得偿债能力排名靠前，锦江股份更是遥遥领先，综合排名第一；景点类旅游上市公司偿债能力保持在平稳水平，整体抗风险能力比较好；综合类旅游上市公司由于自身经营业务的杂多，表现出了较弱的偿债能力。（表2） 　　 　　5.3 运营能力在运营能力上，