财务管理学ppt及习题的答案第七章.pptVIP

第七章 金融投资管理 目 录 本章学习目标 了解金融投资的概念、特点和种类 理解金融投资的原则 掌握债券投资价值和投资收益的计算 掌握股票投资价值和投资收益的计算 掌握基金投资收益的计算 熟知各种金融投资的风险 第七章 金融投资管理 第一节 金融投资概述 一、金融投资的概念和特点 1、金融投资的概念 指投资者在金融市场上，通过存放款、拆借资金和票据承兑贴现，以及买卖各种有价证券的形式进行投资 2、金融投资的特点 （1）金融资产为媒介，以产权和债权为依据 （2）金融投资受时间影响的程度较大 （3）流动性较大 （4）风险较大 第一节 金融投资概述 二、金融投资的种类和原则 1、金融投资的种类 金融投资按照现代市场运行的情况，可以分为银行性金融投资、证券性金融投资、衍生金融投资和其它金融投资等形式。 （1）银行性金融投资就是以银行作为投资主体的投资，是源于商业银行职能的一种投资。 （2）证券投资是以有价证券为投资对象的一种投资 （3）衍生金融投资是指购买衍生金融商品而进行的投资 第一节 金融投资概述 2、金融投资的原则 （1）收益性原则 （2）安全性原则 （3）流动性原则 第二节 债券投资管理 一、债券的概念及特点 （一）债券的概念 债券是一种有价证券。 定期支付利息，到期返还本金。 —— 面值、 —— 票面利率 —— 到期日 —— 计息方法、付息方法 第二节 债券投资管理 （二）债券的特点 1．偿还性 2．流动性 3．安全性 4．收益性 第二节 债券投资管理 二、债券价值的计算 （一）债券估价的一般模型 （二）按复利计息、固定利率、定期支付利息的债券估价模型 第二节 债券投资管理 （三）到期一次还本付息，且按单利计算利息的债券估价模型 （四）贴现发行债券的估价模型 第二节 债券投资管理 三、债券投资收益率的计算 （一）债券收益的来源 （1）利息收益 （2）利息在投资收益 （3）价差收益 第二节 债券投资管理 （二）债券投资的内部收益率 投资者持有该债券一直到债券到期时的收益率 1．短期债券收益率的计算 第二节 债券投资管理 2．长期债券收益率的计算 （1）每年等额付息到期还本的债券收益率 （2）到期一次还本付息的单利债券收益率 第二节 债券投资管理 四、债券投资的风险 ㈠违约风险 是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。 避免违约风险的方法是不买质量差的债券。 ㈡债券的利率风险 指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。 减少利率风险的办法是分散债券的到期日。 第二节 债券投资管理 ㈢购买力风险 是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。 ㈣变现力风险 是指无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险。 ㈤再投资风险 购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。 —— 长期债券的利率为 14% ， —— 短期债券的利率为 13% ， 如果利率降低到 10% 第三节 股票投资管理 一、股票投资的特点 （一）股票投资的概念 股票投资是企业以股票作为投资对象的一种投资方式。股票投资主要分为普通股投资和优先股投资。 （二）股票投资的目的 1．获取收益 2．获得企业控制权 第三节 股票投资管理 二、股票价值的计算 （一）股票估价的基本模型 对于优先股而言，由于其在固定的时间获得固定的股利，并且没有到期日，所以其未来的现金股利是一个永续年金，其价值为： 第三节 股票投资管理 （二）其他常用的股票估价模型 1．固定股利模型 在未来每年股利稳定不变，投资者持有期间很长的情况下，投资者未来所获得的现金流入是一个永续年金，则股票的估价模型同优先股的估价模型。 2．股利固定增长模型 3．股利非固定增长模型 第三节 股票投资管理 三、股票投资的收益率 （一）股票投资的内部收益率 （二）市盈率决定的收益率 第三节 股票投资管理 四、证券投资组合 （一）证券投资组合的概念和意义 是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。 （二）证券投资组合的风险与报酬 证券组合的期望报酬率： 证券组合的方差： 第三节 股票投资管理 （三）有效投资组合与资本市场线 1．有效投资组合 第三节 股票投资管理 2．资本市场线 第四节 投资基金管理 一、基金投资概述 投资基金，又称共同基金或单位信托基金，它通过向投资者发行基金股份或受益凭证的形式，汇集众多不确定的投资者的零散资金组成基金，然后交由专门的投资机构进行投资，投资收益由原投资者按出资比例分享，投资机构收取一定管理费用的投资工具。 第四节