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基于灰色关联分析法电力企业财务绩效评价 　　摘要：目前电力企业的体制已经发生了变革，已经由垄断的计划经济转变成了市场经济，因此电力企业的财务绩效评价也变得十分重要。本文采用灰色关联分析法对电力企业的财务绩效进行评价，和其他方法相比，主观因素小，是一种较实用的评价方法。 　　关键词：电力企业；财务绩效评价；灰色关联分析 　　目前，我国的电力行业的体制已经发生了具有重要意义的变革。在体制发生变革之前，电力行业一直都是在垄断的机制下运行，电力行业的市场一直是卖方市场，即发电量的多少决定了用电量的多少，电力企业之间几乎不存在任何竞争。但是随着我国经济的不断发展，电力市场发生了根本性的转变，厂网分离、竞价上网、直购电等现象的出现，使得电力市场原来的格局被打破，由垄断的计划经济转变成了市场经济。 　　电力企业属于资金密集型企业，资金总额大，并且资金中负债的比例也较大，所以电力企业承担着较大的还贷压力和管理压力。目前国家对电力建设的投入导致资金需求增加，企业融资面临着严峻的挑战，如何进行合理的投资和融资将成为电力企业的重要问题。“竞价上网”使电价变得敏感，这将直接影响企业的主营业务收入。应收账款等不良资产也存在一定的风险，所以对电力企业进行财务绩效评价就变得十分必要。通过评价找出企业在管理中存在的不足，然后加以改进。 　　1.电力企业财务绩效评价的方法 　　绩效评价作为企业内部管理控制的手段，随着环境与体制的不同，其评价体系也会不同，使用的方法也将会不一样。企业财务绩效评价的方法有很多，主要包括层次分析法、专家评价法、因子分析法、经济分析法、模糊评价法等，每种评价方法都有其优缺点。而对于经济系统来说，任何系统都具有一定的灰色性，所以本文引入灰色系统，应用灰色关联分析法，对我国多家上市的电力企业进行财务绩效评价。 　　2.灰色关联分析法的原理 　　灰色关联分析是灰色系统分析理论的一部分。灰色系统分析理论是邓聚龙在1982年提出的。该理论认为，人们对客观事物的认识具有广泛的灰色性，即信息的不完全性和不确定性。因而由客观事物所形成的部分信息已知、部分信息未知的系统是一种灰色系统，即灰色系统理论的研究对象。灰色关联分析就是通过部分已知的信息对系统的整体评价，以及对现实世界的描述和认识。 　　灰色关联分析法，它是对系统态势发展变化进行量化分析的方法，实质就是比较评价对象与某一具体对象之间的接近程度。两者越接近，评价对象的关联度越大。关联序则反映了各评价对象对具体对象的接近次序，如果具体对象为一理想对象，关联序则表示评价对象的优劣次序，其中关联度最大者为最佳。本文正是基于灰色关联分析法的原理，对电力企业的财务质量进行比较，并且做出评价。 　　3.灰色关联分析法的应用 　　第一步：确定指标体系，即选择可以充分反映参评对象的基本情况的指标。 　　本文以文山电力、长江电力、国投电力、国电电力、西昌电力、九龙电力、明星电力、上海电力、闽东电力、乐山电力等十家上市电力企业作为评价对象，分别从反映电力企业的盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力的指标中选择相应的指标作为本文的评价指标。（注：数据来自网易财经上的统计数据） 　　（1）盈利能力的指标。为正确评价盈利能力，评价指标选取主营业务利润率、净资产收益率和总资产收益率以体现盈利性。 　　（2）偿债能力的指标。在此选取资产负债率和流动比率作为评价指标。由于电力企业的商品具有瞬时性，不存在存货，故补充指标不用速动比率，用流动比率。 　　（3）成长能力指标。选取主营业务增长率，它是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展能力的标志；营业利润增长率，反映企业营业利润的增减变动情况；总资产增长率，反映企业本期资产规模的增长情况，这些指标都可以用于对企业的趋势预测，反映企业成长性。 　　（4）营运能力的指标。运营能力主要用资产的周转速度来衡量。一般情况下，周转速度越快，资产的使用效率越高，则运营能力越强。本文选择具有代表性的指标作为评价企业营运能力的指标，包括应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率、净资产周转率。 　　第二步：对评价指标序列进行数据处理。由于各评价指标的含义不同，对企业进行财务评价的目的也不同，导致其值的量纲和数量级也不一定相同。为了便于分析，保证各数据具有等效性和同序性，需要对原始数据进行处理，使之无量纲化和归一化。数据处理的方法很多，本文采用初值化的处理方法，即是对一个数列所有数据均除以它的第一个数，从而得到一个新数列的方法。这个新数列表明原始数列中的不同时刻的值相对于第一个时刻值的倍数，该数列有共同的起点，无量纲。 　　第三步：构造理想对象。确定理想指标序列。对不同的指标而言，好坏的标准各不相同，有的以值大为好，有的则以值小为好，将每种指标的最佳