世界经济概论 第5章 国际投资.pptVIP

第五章 国际投资 本章大纲 案例引导 海外并购：中国企业的机遇还是陷阱？ 第一节 影响国际FDI流动的主要因素 第二节 跨国公司对华直接投资 第三节 中国对外直接投资 案例剖析 “以市场换技术”我们换回了什么？ 案例引导：海外并购：中国企业的机遇还是陷阱？ 全球金融危机使一些公司的市值大幅缩水，并出现资金严重短缺。此时，海外并购对中国企业来说究竟是抄底的机遇，还是甜蜜的陷阱？ 不管是并购整家公司还是部分资产，投资者首先应该真正懂得他们买的究竟是什么? 第一节 影响国际FDI流动的 主要因素 一、海外直接投资理论综述 1. 俄林的生产要素禀赋学说 俄林的国际贸易理论 ，由于分析了生产要素在国内和国际间的流动 ，也被视为海外投资理论的一部分。 在开放经济中，国际间生产要素自然禀赋不同而引起的生产要素价格之间的差异是不可持久的，必然会通过各种途径实现生产要素价格均等化。 途径：直接均等化（生产要素的国际流动）、间接均等化（商品的国际流动等方式得以实现）。 2. 海默的垄断优势理论 20世纪60年代初 ，美国学者海默（Hymer）的论文：《国内企业的国际经营：关于海外直接投资的研究》。 不完全竞争（imperfect competition），是指由于规模经济、技术垄断、产品差异等引起的偏离完全竞争市场结构，寡占是不完全竞争的主要形式。 3．内部化理论 市场不完全性及企业性质是内部化理论的核心内容。 在内部化理论中，并非规模经济、寡占或关税壁垒等，而是由于某些市场失效以及由于某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致了企业市场交易成本的增加。 内部化的原因：通过内部化贸易才能保证其对所属技术优势的垄断 ；公司通过内部化贸易 ，可以获得特种产品（如中间产品）交易的需要 ，将这类产品的生产纳入整个公司的生产体系之中，保证跨国公司全球生产链的正常运转；对规模经济的追求。 内部化理论解释了跨国公司在出口、直接投资与许可证安排之间的选择依据。 4. 邓宁的国际生产折中理论 在满足所有权优势（垄断优势）、内部化优势、区位优势这三个条件的情况下企业才可能从事海外直接投资。 跨国公司的国际生产由企业所有权优势、内部化优势、区位优势这三组变量来决定，这三组变量的结合决定跨国公司在出口贸易、直接投资与许可证安排之间的选择，同时这三组变量的结合又决定了各跨国公司国际生产的类型、行业及地理分布。 二、影响FDI流动的因素的新特点 1．追求核心能力的企业经营战略，推动了 加工基地的转移； 2．各国采取了更加宽松的政策，为吸收外资创造了机会； 3．私有化加快和产业结构发生变化，促进了资本流动； 4．文化差异，以及由此产生的投资习惯差异，也对国际FDI流动造成影响； 5．电信业和金融业购并的迅猛发展，为其他行业跨国并购提供了良好手段； 6．发展中国家的经济增长潜力和比较优势，成为跨国公司投资领域和目的地选择的重要依据。 第二节 跨国公司对华直接投资 一、跨国公司对华直接投资的动因 （一）内部原因 （1）改革开放为跨国公司为主的外资进入中国内地提供了可能。 （2）中国对外资实行了相当优惠的政策，使外资享受了“超国民待遇”。 （3）中国拥有丰富和廉价的劳动力和某些丰富的资源也成为吸引跨国公司对华投资的又一动因。 （4）中国的社会经济在20世纪90年代初期进入健康快速发展轨道。 （二）外部原因 （1）随着世界生产力的普遍提高，世界范围内生产力发展的绝对不平衡性客观上使得全球性的产业转移有了可能。 （2）中国是跨国公司为了维护和取得自己的全球垄断地位，寻求更多更大更好的市场的理想目的地。 （3）资本主义发达国家资本过剩，也是跨国公司对华投资的外部原因之一。 二、跨国公司直接投资对中国经济的影响 （一）积极影响 利用外资为我国创造了大量就业机会；外商直接投资是我国固定资产投资的重要资金来源之一；外资企业成为我国不可缺少的税收来源之一；利用外资推动了我国产业结构的优化升级；外资企业进出口成为我国外贸增长的重要带动因素。 （二）消极影响 1．投资主要分布在制造业领域，成为中国形成 “全球制造中心” 的主要根由之一。 2．致使中国高新技术产业增长过度依赖于“三资”企业。 3．一些大型跨国公司对华系统化投资全面 展开，并购方式的投资活动日益频繁。 4．能源消耗