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发达国家利率市场化进程 1.美国的利率市场化 ①《1933年银行法》的第Q项条款规定：禁止会员银行对活期存款支付利息，限制定期存款及储蓄存款的利率上限。 ② 1970年6月,成立了”关于金融机构和金融管制总统委员会”.该委员会于1971年提出,废除对10万美元以上的定期存款\CD等的利率上限,对于未满10万美元以上的上述存款由联邦储备委员会视经济\金融状况而决定是否规定利率上限,但在10年后也要废止. ③《1973年金融机构法》中提出：在5年半的时间内分阶段废除定期存款和储蓄存款的利率上限。 ④《1980年银行法》规定，自1980年3月31日起，分6年逐步取消对定期存款和储蓄存款利率的最高限。 2.英国的利率市场化 ①没有具体条款管制利率，各清算银行实行卡特尔制度---协定利率制，即根据英格兰银行的利率来确定商业银行的存贷款利率，间接管制，也是”基准利率指导制“。 ②1971年英格兰银行公布了《竞争和信贷控制法案》，全面取消卡特尔制度，商业银行的利率不再与英格兰银行贴现率相联系，可以根据自己的需要变动利率；允许清算银行直接参加银行间存贷市场、CD市场等，迈开了金融自由化和利率市场化的步伐。 ③1972年10月，英格兰银行取消贴现率，改为”最低贷款利率“，不作为利率变动依据，对短期利率产生决定性影响。清算银行的利率又与最低贷款利率挂钩。 ④1981年8月，英国又宣布取消最低贷款利率作法。商业银行主要根据市场资金供求关系自由调整存贷款利率。 3.德国的利率市场化 ①1932年，得意志帝国银行规定存贷款利率的上限。 ②1953年联邦政府颁布《资本交易法》，取消了债券市场的利率限制，从而开始冲击存贷款市场利率的限制。 ③1962年2月，联邦政府根据新产生的《信用制度法》调整了利率限制对象，迈出了利率市场化的第一步。 ④1966年7月，对超过100万马克、期限在3个半月以上的大宗存款取消利率限制。 ⑤1976年2月，联邦政府提出废除利率限制的议案，经联邦银行同意，于同年4月，全面放松利率管制，结束了利率管制的年代。 4.法国的利率市场化 ①二战后，法国采取信贷管制政府，由国家信贷委员会规定银行贷款的最低限和存款的最高限。 ②60年代后期，开始以利率市场化为特征的金融改革，逐步放开存款利率，增强银行吸收资金能力。 ③1965年4月，取消6年以上的定期存款利率的上限；1967年7月，取消25万法郎以上或者超过2年的存款利率限制；1969年、1976年和1979年又三次对存款利率的限制作了修改。 ④70年代末，只对6个月以内，或1年以内、50万法郎以下的定期存款利率规定上限。 ⑤1984年12月开始，允许银行发行自由利率的大额存款单。 5.日本的利率市场化 ①1947年日本制定《临时利率调整法》规定政府有权决定全国银行的存贷款利率最高限，由日本银行制定，大藏省负责公布。 ②70年代后期，开始利率市场化改革，突破口是证券利率的市场化，1977年允许国债上市流通，推行中长期利率市场化。1978年6月以后逐步取消银行间资金市场的利率控制。1979年开放CD市场利率，开始了短期利率市场化。 ③1984年5月政府发表《金融市场化和日元国际化的现状及展望》对市场化做了安排，计划到1987年取消对可转让大额定期存单、超大额定期存单和浮动利率存款的利率限制。逐步取消小额存款的利率限制。 ④1991年定期存款利率市场化基本完成，1994年10月，日本完全实现利率市场化。 分析： 1、各国的利率市场化是经济自由化和金融自由化的一个重要环节。 2、应该在建立了完备的市场经济体系后，才能推行利率市场化。 3、利率市场化的立法具有先在性。 4、利率市场化改革是一个渐进的过程。 5、利率市场化改革要有周密的步骤安排。 6、利率市场化改革需要选择一个合适的突破口。 7、金融创新推动着利率的市场化。 8、利率市场化并非利率的完全的自由放任，金融监管始终存在。 * * * *