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最大金融风险来自企业债务 国企改革要见真招 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者李晓丹实习记者 崔俊杰北京报道 稳增长与防风险是2017年中国经济的两项重要任务，如何在两者之间取得平衡，是对宏观政策的不小考验。金融风险正在成为一个重要的参看点，这决定了宏观政策的重点何时、以何种方式向哪个方向做出倾斜。 这样的平衡与选择在2016年四季度尤为明显。本次的经济学人问卷调查显示，63%的经济学家认为2016年四季度的GDP增速为6.7%。去年前三个季度的GDP增速均为6.7%，如果以这一经济增速收官，2016年就成为金融危机后季度增速最为平稳的一年。 但风险的指向也更加明确。本次调查的结果显示，金融风险主要来自于债务，这一选项的占比达到51%，大幅超过汇率、银行表外等风险；而在债务风险当中，目前压力最大的是企业债务。 经济学人调查由《经济观察报》发起，每季度进行一次。受访者包括投行、研究机构和政府部门的权威经济学家。本次调查共回收有效问卷77份。 核心CPI抬升GDP收官6.7% “核心CPI逐渐升高，真实的物价水平并未回落。”交通银行首席经济学家连平表示，虽然2016年12月的CPI有所回落，但是涨幅回落的主要原因是食品价格下降，非食品价格依然处于温和上涨状态。显然，核心CPI更能真实反映物价和宏观经济运行情况。 本次调查就出现了这样一个值得注意的变化：在影响CPI的几个主要因素中，食品价格和货币政策相较于上个季度影响在减弱（货币政策、猪肉价格、蔬菜价格的占比在四季度分别为：26%、27%、27%；三季度的占比为：45%、2%、16%）。同时，大宗商品的影响对于四季度CPI的影响明显加大，占比从三季度的5%上升至18%。 野村证券中国首席经济学家赵扬认为，物价的上涨有部分是来自于PPI和房价的传导。“2017年的通胀会有比较明显的上升，这在PPI上会表现更加明显，CPI在三四月会有突破3%的风险，但全年会控制在3%之下。”赵扬说。 2016年的CPI走出一个“V字型”的走势，但是GDP走势却是“一字型”的，前三个季度的增速均为6.7%。本次调查显示：63%的经济学家认为2016年四季度的GDP增速为6.7%，各有14%认为是6.6%和6.8%，6%认为是6.5%，3%认为是6.2%。 中国经济触底还有一步之遥。在上个季度的问卷中，54%的经济学家认为经济尚未到达“L型”的竖杠末端，38%认为已经进入横杠。在四季度的调查中，经济学家对这一问题的判断基本并未发生变化：41%认为尚未到达竖杠末端，38%认为已经进入横杠，15%认为刚好到达竖杠末端。 瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，四季度GDP增速为6.7%，基建投资对于稳增长作用非常大。民生证券研究院院长、经济观察报首席经济学家管清友认为，中国经济见底会是在2018年上半年。 国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良表示，虽然新技术、新产品、新业态等新增长动能会继续保持较快增长，但其在经济中的比重尚不足20%，难以替代房地产、汽车等传统制造业的作用，2017年经济增长会惯性下滑到6.5%左右。 加强财政税收征管上半年没有降准、降息 2017年的宏观经济政策已经定调：财政积极、货币稳健。2016年的经济对这样的政策框架进行了验证，并且大政策框架之下的微调对经济走势的影响也逐渐显现。 齐鲁资管首席经济学家李迅雷表示，2017年执行更加积极的财政政策，是为了防止经济下滑幅度过大；货币政策偏向中性，则是为了防范发生系统性金融风险。 本次调查显示：53%的经济学家认为2017年上半年不会降准，86%认为上半年没有降息。与此同时，问卷结果还显示，积极的财政政策所面临的扩大支出困难也有所加大，排在前三名的主要困难是：税收下滑（占比43%）、资金使用效率低（占比27%）、的地方政府投资意愿不足（占比16%）。 一位财税人士对经济观察报表示，机构性减税是财政政策的大方向，这同时要加大财政投资确实对财政政策是不小考验，从资金来说有两个方面可以多下功夫，一方面是要积极盘活存量资金，另一方面是要其实保证征税的有效执行，防止漏税也是十分必要的。 中国财政科学研究院党委书记兼院长刘尚希认为，要把产权关系纳入到央地关系，分税制没有考虑到产权的问题，当前的土地财政的根源也在于此。 对于近期热议的个税起征点问题，中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇就坦言，2015年中国个税收入占税收总收入的比例仅为6.9%。这样低的比例是难以全面承担起收入再分配的职责的，个税调节收入再分配理想的实现必须基于扎实的征管基础。 连平对“货币稳健”的理解是，目前经济下行压力加大、金融风险叠加，货币政策应该更加关注供给侧结构性改革和防控金融风