财务管理书课第三章.pptVIP

第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的综合分析 第六节 管理资产负债表 一、财务分析的内容 事前决策分析 事中控制分析 事后控制分析 二、财务分析的目的 1．揭示和评价企业的财务状况，对企业的未来发展趋势进行预测，为企业投资者的投资决策、债权人的贷款决策和企业管理者制定财务方针和政策提供依据。 2．考核企业一定时期的经营成果以及整体经营目标的完成情况，找出存在的问题，以帮助管理者解决问题，改善管理 三、财务分析的步骤 明确分析目的； 搜集相关信息和资料，根据分析目的，对资料进行分类和整理； 选择适当的分析方法； 进行计算和分析研究； 使用适当的表述方式，为决策者或相关信息使用者提供分析结果； 反馈并修正分析结论。 第二节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力(solvency)分析 二、长期偿债能力 二、长期偿债能力 二、长期偿债能力 三、影响企业偿债能力的 其他因素 或有负债 担保责任 租赁活动 可动用的银行贷款指标 从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过20。 　该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。 市盈率*期望报酬率=1，一般期望报酬率5%~10%， 则市盈率20~10 第五节企业财务状况的趋势分析 比较财务报表 比较百分比财务报表 比较财务比率 图解法 杜邦分析体系的作用 1.解释指标变动的原因，为采取措施指明方向。 假设ABC公司第二年权益净利率下降了，有关数 据如下： 权益净利率=资产报酬率*权益乘数 第一年 14.93% 7.39% * 2.02　 第二年 12.12% 6% * 2.02 　　　　 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。可对资产净利率进一步分解 资产净利率=销售净利率*资产周转率 第一年 7.39% 4.53% * 1.6304 第二年 6% 3% * 2 杜邦分析体系的作用 2.杜邦分析体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。 练习１：（1）应收账款周转天数 　　　　　＝应收账款平均余额×360/销售收入 　　　应收账款平均余额＝40×1500000÷360 　　　　　　　　　　　＝166667（元） （2）保守速动比率＝（货币资金＋应收账款）/流动负债 　　流动负债＝（150000＋166667）/2 =158334(元) 主要是通过比较企业几个会计期间的财务　　　报表或财务比率，来了解企业财务状况变化　　　的趋势。 杜邦系统的几种主要的财务关系 1、股东权益报酬率＝资产报酬率×权益乘数 2、资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率 3、销售净利率＝净利润/销售收入 4、总资产周转率＝销售收入/资产平均总额 5、股东权益报酬率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 第六节企业财务状况的综合分析 杜邦分析法 股东权益报酬率 资产报酬率 平均权益乘数 销售净利率 总资产周转率 净利润 销售收入 销售收入 资产总额 总收入 总成本 非流动资产 流动资产 杜邦分析系统图 × × ÷ ÷ － ＋ 返回 杜邦分析体系的作用 分解看出，资产的使用效率提高了，但销售 净利率下降更厉害，至于原因是售价太低、成本 太高还是费用过大，需进一步分解揭示。 假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下：　　　　　　　　 　　　资产净利率=销售净利率*资产周转率 ABC公司第一年 7.39% 　4.53% * 1.6304 　　　　　　 　第二年 6% 3% * 2 D公司 第一年 7.39% 4.53% * 1.6304 第二年 　 6% 5% * 1.2 1、财务指标分析有哪些局限性 2.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？ 思考题 返回 练习题 返回 〖练习1〗某公司财力报表中部分资料如下： 假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。货币资金：150000元　　固定资产：425250元　销售收入：1500000元　　净利润：　75000元　　保