财务学原理4.3非年金时间价值.pptVIP

国家精品共享资源课：财务学原理 主讲：罗淑贞 副教授 暨南大学 国家精品共享资源课：财务学原理 金额不等款项的终值与现值 1 时间不等款项的终值与现值 2 利率不等款项的终值与现值 3 应用实例 4 金额不等系列收付是指一定时期内多次收付，而每次收付的金额是不相等的款项 。 （一）金额不等系列收付款项终值的计算 如果系列收付不是等额的，则其终值计算就需要求逐期复利终值之和。 示意图 计算公式 F＝P1·(1十i)n-1十P2·(1十i)n-2十…十Pn-2·(1十i)2＋Pn-1·(1十i)1十Pn·(1＋i)0 国家精品共享资源课：财务学原理 [例12]某人存钱的计划是：第一年末存1000元，第二年末存1500元，第三年末存1800元，如果年利率为2%，那么在第三年末可以得到的本利和是多少？ 本利和(F)＝1000×（1+2%）3-1+1500×（1+2%）3-2+1800×（1+2%）3-3 国家精品共享资源课：财务学原理 ＝1000×（1+2%）2+1500×（1+2%）+1800 ＝1000×1.0404+1500×1.02+1800 ＝4370.4 （元） 或：F＝1000（F/P,2%,2）+1500（F/P,2%,1）+1800 ＝1000×1.0404+1500×1.02+1800 ＝4370.4 （元） 国家精品共享资源课：财务学原理 （二）金额不等系列收付款项现值的计算 如果系列收付不是等额的，则其现值计算就需要求逐期复利现值之和。 示意图 计算公式 P＝F1·(1十i)-1十F2·(1十i)-2十 … 十Fn-1·(1十i)-(n - 1)十Fn·(1十i)-n 国家精品共享资源课：财务学原理 [例13]某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年末可以取出1000元，第二年末可以取出1200元，第三年末可以取出1500元，第四年末可以取出1800元，第五年末可以取出2000元。如果年利率为3%，那么他现在应存多少钱在银行？ 国家精品共享资源课：财务学原理 或：P=1000(P/F,3%,1)+1200(P/F,3%,2)+1500(P/F,3%,3) +1800(P/F,3%,4)+2000(P/F,3%,5) =1000×0.9709+1200×0.9426×+1500×0.9151+1800×0.8885+2000×0.8626 ≈6799.2 （元） 国家精品共享资源课：财务学原理 国家精品共享资源课：财务学原理 金额不等款项的终值与现值 1 时间不等款项的终值与现值 2 利率不等款项的终值与现值 3 应用实例 4 时间不等的收付款项是指一定时期内多次收付，而每次收付的发生不是连续性的款项 。 （一）时间不等的收付款项终值计算 示意图 计算公式 国家精品共享资源课：财务学原理 F＝P1·(1十i)n-1十P3·(1十i)n-3十…十Pn-2·(1十i)2十Pn·(1＋i)0 可见，时间不等的收付款项的终值是指发生收付款当期值的复利终值之和。 （二）时间不等的收付款项现值计算 示意图 国家精品共享资源课：财务学原理 计算公式 P＝F1·(1十i)-1十F3·(1十i)-3十 … 十Fn-2·(1十i)-(n - 2)十Fn·(1十i)-n 可见，时间不等的收付款项的现值是指发生收付款当期值的复利现值之和。 原理与终值计算类似。 国家精品共享资源课：财务学原理 利率不等的收付款项是指一定时期内多次收付，而在这时期内利率有发生变化的款项 。 （一）利率不等的收付款项终值计算 示意图 计算公式 国家精品共享资源课：财务学原理 国家精品共享资源课：财务学原理 可见，利率不等的收付款项的终值计算，需要把每一笔款项分期计算本利和，直到计算到最后一期，然后再把各期收付款的终值加总得才到所有收付款项的终值。 （一）利率不等的收付款项现值计算 示意图 计算公式 国家精品共享资源课：财务学原理 可见，在各期利率不同的情况下，计算现值需要把每期的收付款项逐期折现直到折算至第一期现值，然后把各期收付款的现值加总才得到所有收付款项的现值。 原理与终值计算类似。 国家精品共享资源课：财务学原理 [例14]有一项投资项目，第一年初开始投资，建设期2年，市场利率为5%， 第三年年底的投资回报额预计为0.5亿元，直到第七年年底，各年的投资回报额都环比增长1%，各年的市场利率皆为6%。要求：计算投资回报额的现值。 国家精品共享资源课：财务学原理 国家精品共享资源课：财务学原理 t 0 1 2 3 4 5 6 7