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网络借贷——中小微融资“春天” 　　作为如今风光无限的网络经济新产物，网络借贷平台打着“人人贷”的大旗，在银行贷款难、中小微企业难贷款的矛盾下，是市场需求催生的新型融资渠道。网络借贷的风靡映射出民间资本的金融化的冲动，值得资本市场的参与者深思。本文就网络借贷的发展及利弊和未来走向略做梳理，以飨读者。 　　所谓“人人贷”，即是P2P（Peer to Peer）借贷的中文翻译。通过网站这一平台，借钱人和放款人经过网站注册和审核后，需要钱的人发布信息，有闲钱和投资需求的人参与竞标，一旦双方在额度、利率方面达成一致，交易即告达成。没有抵押、没有担保，以双方可以接受的利息，向陌生人借钱，或者把钱借给陌生人，听上去如同天方夜谭，但时下已经风靡网络平台。对于借款人，P2P的吸引力在于方便和容易获得；对于放款人，资金回报率远高于银行存款或多数理财产品，网络平台省却了传统金融机构的大量成本。 　　“人人贷”模式2005年首创于英国伦敦的Zopa网站，之后迅速在美国、欧洲和日本复制。他们的口号是“摒弃银行，每个人都有更好的交易”。目前国际上比较知名的有格莱珉银行、PROSPER、lending club等。在中国，2007年8月第一家P2P网贷平台——“拍拍贷”诞生。随后以“网上借钱，解决燃眉之急”的口号吸引着大学生、小微企业、农民等“缺金者”，“人人贷”模式发展一发不可收。调查数据显示，至2011年上半年，中国网络融资整体规模已由2007年的2000万元升至60亿元，年复合增长率达225%。同时，网络借贷平台开始由北京、上海等一线城市向二、三线城市蔓延。“人人贷”也从单纯的个人对个人的信贷中介平台发展为线上和线下兼营模式，业务范围也从个人借贷发展到理财、信托等多种综合业务。而到2012年年底，据安信证券统计，全国网贷平台已超过300家，全行业成交量高达200亿元。 　　需求造就市场 　　作为借贷的法定机构，银行早已有之；作为交易平台，互联网早已有之。那么，为何网络借贷能在最近几年迅速“合体”并呈爆发式增长呢？ 　　著名互联网专家、隆文互动营销研究院院长于明接受《证券日报》采访时指出：“当前，至少持续???20年的货币超发，致使多余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀风险。流动性泛滥对经济和社会的危害日益显现，资产泡沫和高通胀反作用于宏观调控政策，经济政策开始面临持续的被动收紧压力。执行货币从紧的信贷政策直接导致了中小企业以及个人信贷难的问题。急需资金者不得不把目光投向民间借贷，与往年同期相比，典当行、小额贷款业务大幅攀升。但是，这种借贷贷款利率普遍较高，往往让一些亟需借贷的人望而却步。于是，网络借贷以其快捷便利等诸多特点进入人们的视线。”随着国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见的“新36条”发布，允许民间资本进入金融领域，那些嗅觉灵敏的人们便开始运作网上的贷款平台，加上由于网上贷款平台规避了“人情往来”的烦恼，没有时间和空间的限制，P2P也就顺其自然地诞生了。 　　举个例子来说，王某要在某城市经营一家卖女鞋的小店，他想赶在春节前进一批新货，需要3万元钱。区区3万元，对于银行来说金额太小。按照银行业业内目前约定俗成的标准，500万元以下为小微企业贷款。像王某这样的小微企业主根本无法进入银行小微贷款的视野。现在王某只需在人人贷上提交了身份认证、工作认证、信用报告和收入证明，接下来等待审核。几天后，王某的邮箱会收到数个给他放款的信息邮件。第二天，王某的贷款就到账了。不过，王某需要付给借款人15%的年利息，付给人人贷3%的服务费，分9个月偿还，月还本息3545元。 　　显然，网络贷款的成本并不低。以“拍拍贷”网站为例，在收费上，借款人的成本主要由贷款利率、第三方支付平台费用和网站的管理费用构成，这三项费用累计加起来将近30%。但是，成本高点总比借钱无门好，网络借贷特别适应融资金额小、需求急迫、频率高等特色的资金流转市场。小额与分散，正是互联网上借贷生意运行的重要逻辑。很多网站不仅要求每位出借人将资金分成多份，也将每笔借款拆分成多份，这是重要的风险控制策略之一。可以说，在银行贷款难与中小微企业借贷难的双重矛盾下，是市场需求催生出了新兴的融资渠道——网络借贷。 　　生存环境不容乐观 　　在中国，做网络贷款公司赚不赚钱？“翼龙贷”的董事长王思聪在接受《南方周末》记者采访时算了一笔账。 　　“翼龙贷”的盈利来自向投资者收取1.5%的账户管理费。王思聪说，交易额做到10个亿，账户管理费达到1500万，才能实现收支平衡。在这之前，只能一直亏。在他看来， P2P只有做高利差才能覆盖成本，但这种操作模式依据的是《合同法》，是一种民间借贷方式，要求贷款利率不超过银行同期贷款利率的4倍，这也使得P2P