航空运输行业：端午过了，旺季还会远？细数2018航空旺季看点.docxVIP

内容目录1. 2018 暑运即将拉开帷幕32. 时刻收紧，加班受限，全面改善供需结构42.1.1. 夏秋航季时刻全面收紧42.1.2. 执行率已无太大提升空间52.1.3. 暑运旺季加班全面受限63. 时刻调节优化航线盈利，严抓准点率吸引旅客回流74. 非油节约成本有望延续，票价改革旺季弹性最大化84.1. 提升航班正常性削减额外成本，单位非油成本节约有望延续84.2. 票价改革弹性最大化，旺季尽享高弹性95. 油价扰动三季度业绩仍大概率向好105.1. 油价同比涨幅有所扩大引关注105.2. 燃油附加费有效对冲增量航油成本115.3. 单位油耗下降助力航油成本压力缓解125.4. 油价扰动下不改航司业绩向好趋势136. 投资建议137. 风险提示13图表目录图 1：民航全年价格走势3图 2：民航历年逐月客座率走势3图 3：上市公司季度盈利占全年比重3图 4：各航季民航日均计划班次总量4图 5：2018 年夏秋航季不同种类机场的周度计划班次总量及增速5图 6：不同种类机场的计划时刻执行率6图 7：北（左上）、上（右上）、广（左下）、蓉（右下）机场雷暴天数季节性变动6图 8：各机场 2017 年逐月航班数量与 8 月航班数量比例7图 9：2015-2018 民航逐月准点率9图 10：民航票价改革新旧方案对比9图 11：2017 年各类别航线全年平均折扣力度及旺季折扣力度10图 12：