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从各影响因素分析中国未来一年后的股指变化 经管8班 陈琦 106010276 中国的股市是一个新兴的市场。与成熟的股市相比，它还只是处于初步发展阶段，因此，中国股市价格的整体变动幅度比较大。中国股市历史尚短，只有十多年的发展历程，无论是在机制还是交易规则它都尚不成熟。同时它又是在经济改革和从计划经济向市场经济转型的过程中运行和发展起来的，因而在结构和运行机制上有一定特殊性。这也就导致了影响股市涨跌因素的复杂性和多样性。经过归纳，大致为以下几点： 经济周期的影响 经济周期表现为扩张和收缩的交替出现,在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内, 股市直接受经济状况的影响，也随之周期性波动,成为决定股价长期走势的最重要因素。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。纵观现在我国的经济发展状况，尚处于繁荣阶段，股市方兴未艾，由此推测未来一年后，我国股市还是会保持良好的发展势头。 宏观经济政策因素 在我国重大事件对股市的波动有较大的影响。由于我国股市还处于发展的初期，交易规则和法律制度都需要逐步完善和健全，因此，我国股市“政策市”的特征比较明显，国家出台的一些政策措施往往会影响股市波动，甚至引起大幅震荡。 货币政策 利率 ? 银行利率的变动对股市的影响是十分直接的。从七次降息和股价变动的关系看,我国股市与利率存在着高度的负相关性,银行降息之后一般都会出现股市上扬，但利率变动对股价的作用逐渐减弱。 存款准备金率 中央银行调整存款准备金率,影响商业银行的资金来源,在货币乘数作用下,调整货币供应量,影响社会需求,进而影响股市的资金供给和股价。 财政政策 国家预算 作为政府的基本财政收支计划,国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态,并且是各种财政政策手段综合运用结果的反映。扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段,其结果往往促使股价上扬。 税收 通过税收政策,能够调节企业利润水平和居民收入。减税将增加居民的收入,扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的费用负担,增加企业的利润,股价趋于上升。根据股市的实际情况对税收进行调节,从而达到股市调控作用,以刺激或抑制股市。 产业政策（对行业地位的影响） 上面说到，我国股市还是一个“政策市”，这一特点决定了行业股价波动受政府产业政策的较强影响,政府的产业政策会鼓励特定行业发展,使该行业的经营状况和盈利将可能增加,从而使该特定行业股价上涨,否则将下跌。如由于政府强调民生而加大了对基础设施建设力度,使得基础设施建设类上市公司及相关行业的企业不同程度地受益，此类行业股票看涨。 监管政策 管理层对股市的监管政策对我国股市的中短期走势具有极大的影响。针对市场的投机气氛较浓和法律法规等方面的不完善情况，国务院和证券监管机构都加强了对股市的监管，引导股市发展进入规范时期。监管政策的工具主要有:管理层对证券市场的定位、规范市场主体行为的法律法规、信息披露制度以及舆论导向、涨跌限制等。监管力度的加强会造成一定时期的股市低迷。 此阶段内，我国中央政府实行稳健的财政政策和紧缩的货币政策，银行利率和存款准备金路可能会有略微上调，但对股市的影响不至于十分重大。在财政政策方面，除国家预算每年都有较大变动之外，其余的如税收，产业政策，监管政策在一定时间内都会保持稳定，由此推测，股市仍然会保持稳定的发展现状。 三．上市公司及其行业本身的微观经济因素 在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。主要可从公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等方面来考察。 1、公司经营业绩集中表现在公司各种财务指标上,影响股价的公司业绩方面的因素主要有: （1）公司净资产 股票作为资产所有权和投资效益的凭证,每一股代表一定数量的净资产值。一般而言,公司资产净值增加,股价上扬;资产净值减少,股价下跌。 （2）盈利水平 每股税后利润表示公司的盈利水平,市盈率则是股票市价与税后利润的比值,两者集中反映了公司业绩的好坏。（3）营业额 营业额增加,表明公司销售能力增强,利润增加,促使股价上涨。 2、公司的派息状况 公司采取什么样的派息方式对股价有重要影响,体现了公司的经营能力和发展潜力，也能从一定程度上反映公司资信水平 3、行业发展前景 公司所处行业的成长性及行业的发展阶段是公司成长性基础条件,行业的兴衰很大程度上决定了上市公司发展前途与成长空间。 行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。 目前的朝阳产业如高新科技，电子研发类、能源类、生物制药类企业的由于行业前景好而使得其公司股票预期收益良好，推动股票上